Unlevered Free Cash Flow (Italiano)

Che cosa è unlevered free cash flow?

Unlevered Free Cash Flow (noto anche come Free Cash Flow to the Firm o FCFF in breve) è una figura teorica del flusso di cassa per un’azienda. È il flusso di cassa disponibile per tutti i detentori di azioni e debitori dopo che sono state effettuate tutte le spese operative, le spese in conto capitale e gli investimenti in capitale circolante., Unlevered Free Cash Flow viene utilizzato nel modello finanziarioquello è il modello finanziariola modellazione finanziaria viene eseguita in Excel per prevedere le prestazioni finanziarie di un’azienda. Panoramica di ciò che è la modellazione finanziaria ,come & perché costruire un modello. per determinare il valore dell’impresavore aziendale (EV)Il valore aziendale, o Valore aziendale, è l’intero valore di un’impresa pari al suo valore azionario, più l’indebitamento netto, più qualsiasi interesse di minoranza, utilizzato in un’impresa. Tecnicamente è il flusso di cassa a cui i detentori di azioni e i detentori di debiti avrebbero accesso dalle operazioni aziendali.,

Unlevered free cash flow formula?

La formula è:

Unlevered free cash flow = EBIT – Tasse + Ammortamenti& Ammortamento – Spese in conto capitale – aumenti del capitale circolante non in contanti

Perché viene utilizzato unlevered free cash flow?

Unlevered free cash flow viene utilizzato per rimuovere l’impatto della struttura del capitale sul valore di un’impresa e per rendere le aziende più comparabili., La sua applicazione principale è nella valutazione, dove un modello DCF (discounted Cash flow) Modello DCF Formazione guida gratuitaun modello DCF è un tipo specifico di modello finanziario utilizzato per valutare un’azienda. Il modello è semplicemente una previsione di unlevered free cash flow di una società è costruito per determinare il valore attuale netto (VAN) di un business. Utilizzando il flusso di cassa senza leva, viene determinato il valore aziendale, che può essere facilmente paragonato al valore aziendale di un’altra azienda.

Perché la struttura del capitale viene ignorata?,

Ci sono due ragioni principali per la struttura di capitale viene ignorato quando si esegue una valutazione:

1. Si rende imprese comparabili
2. struttura del Capitale è un po ‘ discrezionale, e proprietari/gestori potrebbe teoricamente mettere un diverso struttura del capitale di loro la scelta sull’azienda

esploriamo ciascuna di queste idee in dettaglio più avanti.

Comparabilità. Poiché alcune aziende hanno una spesa per interessi elevata, mentre altre hanno poca o nessuna spesa per interessi, il flusso di cassa a leva di due aziende può essere distorto dall’impatto degli interessi., Rimuovendo la spesa per interessi e ricalcolando le tasse, è molto più facile fare un confronto tra mele e mele.

Discrezionale. Questo punto è un po ‘ teorico, in quanto le imprese possono essere limitate nella quantità di flessibilità che hanno, ma in teoria, i proprietari o i manager dell’azienda possono mettere qualsiasi struttura di capitale che vogliono sul business.,

Come calcolare il free cash flow per l’azienda

Ecco un esempio passo-passo di come calcolare unlevered free cash flow (free cash flow per l’azienda):

1. Inizia con EBITEBIT GuideEBIT sta per Utili prima di interessi e imposte ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economico prima dell’utile netto. L’EBIT è anche a volte indicato come risultato operativo e viene chiamato questo perché è trovato deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite., (Utile Prima di Interessi e Imposte)
2. Calcolare le imposte teoriche che la società dovrebbe pagare se non hanno scudo fiscale (cioè, senza deduzione di interessi passivi)
3. Sottrarre la nuova tassa figura EBIT
4. Aggiungi indietro gli ammortamenti spese
5. Sottrarre eventuali aumenti non in denaro circolante netto capitalNet di Lavoro CapitalNet del Capitale circolante (NWC) è la differenza tra una società di attività non correnti (al netto della cassa) e passività correnti (al netto del debito) sul suo bilancio., Si tratta di una misura della liquidità di una società e la sua capacità di soddisfare gli obblighi a breve termine, nonché le operazioni di fondo del business. La posizione ideale è quella di
6. Sottrarre eventuali spese di capitocome calcolare il CapEx – Formulaquesta guida mostra come calcolare il CapEx derivando la formula del CapEx dal conto economico e dal bilancio per la modellazione e l’analisi finanziaria.

Questa è la metrica di flusso di cassa più comune utilizzata per qualsiasi tipo di valutazione di modelli finanziari.,

Come si può vedere nell’esempio di cui sopra e la sezione evidenziata in oro, un EBIT di $di 6.800, meno imposte di $1.360 (senza deduzione di interessi), più gli ammortamenti e ammortamento di $400, meno di un aumento non di cassa del capitale circolante di 14.000$, meno le spese in conto capitale di $40,400, risultati in unlevered free cash flow di$48,560.

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Arrivando al patrimonio netto valore

Quando si utilizza unlevered free cash flow per determinare il Valore dell’Impresa (EV)Enterprise Value (EV)Enterprise Value, o Valore dell’Azienda, è l’intero valore di una impresa pari al suo valore di patrimonio, più il debito netto, più eventuali interessi di minoranza, utilizzato in di business, pochi semplici passi possono essere adottate per arrivare al valore del patrimonio della società.,

Per arrivare al valore del patrimonio netto, effettuare le seguenti operazioni:

1. Aggiungere il saldo di cassa
2. Sottrarre qualsiasi debito
3. Sottrarre qualsiasi interesse di minoritàinteresse di minoranza nel calcolo del valore d’impresa Il valore dell’impresa deve essere rettificato aggiungendo una partecipazione di minoranza per tenere conto della rendicontazione consolidata a conto economico. Esempio di calcolo, guida., Quando una società possiede più del 50% (ma meno del 100%) di una controllata, registra tutto il 100% delle entrate, dei costi e delle altre voci di conto economico di tale società, anche

Per ulteriori informazioni, consulta la nostra guida su equity value vs enterprise valueEnterprise Value vs Equity ValueEnterprise value vs equity value. Questa guida spiega la differenza tra il valore aziendale (valore aziendale) e il valore azionario di un’azienda. Vedere un esempio di come calcolare ciascuno e scaricare la calcolatrice. Valore aziendale = valore azionario + debito-cassa. Imparare il significato e come ciascuno viene utilizzato nella valutazione.,

Video spiegazione

Di seguito è riportato un video spiegazione di come funziona.

Risorse aggiuntive

Questa è stata una guida per unlevered free cash flow e free cash flow to the firm (FCFF). Il modo migliore per comprendere completamente questa metrica è attraverso la pratica della modellazione finanziaria e la costruzione del calcolo da soli in Excel da zero.

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Inoltre, queste risorse CFI gratuite possono essere di grande aiuto per te:

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