국채 딜레마

미국 국채는 다시 한번 올리 alarm bells. 대규모는 지출에 대응하여행의 새로운 코로나 질병,COVID-19 일 것으로 예상하고 예산을 적자를 세계 대전 이후 II. 이 확장은 다음과 같 년의 열기구 부채에 달하는 거의$17 조 2019 년에는 것이 더욱 어렵게 감소시킵니다.

도널드 J 대통령이 서명 한 주요 예산 법안., 트럼프와 함께 지속적인 성장 권리고 높은 금리는 보니,부채에는 트랙의 거의 두 배에 의해 2029,오는 가까운의 크기는 전 미국 경제입니다. 대유행에 대응하여 부채가 추가됨에 따라,이것은 더 빨리 일어날 가능성이 있습니다. 노출될 수 있는 국가의 위험,경제학자들은 말하고,그것을 줄이 요구할 것이 정치적으로 어려운 결정을 억제하는 권리에 지출,세금,또는니다.

부채는 어떻게 오늘 어디에 도착 했습니까?,

에 더:

미국

예산,부채,그리고 적자

코로나

회계 정책

미국 실행한 연간 적자 지출보다 더 재무를 수집하는 거의 모든 년 이후 국가의 설립. 이 기간 동안 차 세계 대전 이후는 동안,미국 등장으로 글로벌 초능력은 좋은 출발점을 검사하는 현대 수준이었습니다. 전쟁 중 국방비 지출은 1946 년 국내 총생산(GDP)의 100%이상으로 부채가 급증하면서 전례없는 차입으로 이어졌다., (적자는 매년 측정되는 반면 부채는 정부가 빚지고있는 누적 금액을 나타냅니다. 모두 측정 적자 그리고 부채 비율로의 GDP 표준 방법의 비교를 통해 지출 이후 시간을 자동으로 조정을 위한 인플레이션,인구,성장의 변화와 인당 국민 소득이다.)

이후 삼십 년 동안,지속적인 경제 성장은 점차적으로 감소된 부채의 백분율로 경제에도 불구하고 전쟁에 한국과 베트남의 설립 메디 메디드. 전반적으로,GDP 의 비율로 부채는 24%로,1974 년에 바닥을.

1980 년대부터 열기구 국방비 지출과 전면적 인 세금 감면은 부채 증가의 새로운시기로 안내되었습니다., 1990 년대,조합의 세금을 증가,국방 상,그리고 경제 붐을 감소시켰으로 부채 비율의 GDP 고,시작 1998 년에는 네 가져왔 년 연속의 예산 잉여—그러한 첫 번째 연속서 사십년 동안.

적자에 따라 반 대통령 조지 부시,사람을 감독의 기간 동안 세금 삭감,전쟁에서 지출 아프가니스탄,이라크,그리고 중요한 새로운 권리,등의 메디 부분 D., 연 적자를 기록했 수준 이상의$1trillion—에서 버락 오바마 대통령에 대한 응답으로 좋은 침체,지속적인 부시 행정부의 은행이 구제 금융 프로그램을 제공하는 수십억 달러의 수백 회계연도에 자극이다.

코로나 바이러스 전염병은 부채에 어떤 영향을 미칩니 까?

대유행은 경제적 피해가 발생했기 때문에뿐만 아니라 대응 조치를 취했기 때문에 부채를 늘릴 궤도에 있습니다. 의회 예산 국(CBO)은 이러한 요인들이 연방 적자를 3 달러로 밀어 낼 것으로 추정하고있다.,3 조,2020 년 16%의 GDP 이후 가장 높은 수준 World War II. 공공 부채 총 예상되는 거의 동등한 크기의 경제는 올해를 초과하는 내년 이후 처음으로 1940 년대. CBO 예측하는 공공 부채를 능가할 것이라 이전 레코드를 설정에서 1946-106 퍼센트의 GDP 여 2023.,

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경제 구조를 조치에 의해 전달,의회는 몇 전문가들의 분쟁이 필요했다의 얼굴에 기록 증가는 실업,주요 드라이버입니다. CBO 견적을하는 코로나,원조 구호와 경제 안보(걱정)법률,가장 큰 구제 금융 법안 통과,지금까지 추가할 것이 거의$1.8trillion 연방 정부의 적자를 통해 다음 십년에 거의 모두는 올해합니다., 순에 월,2020 년 의회가 승인한 추가적 약 500 억 달러에 지출하는 펀드를 소기업과 병원,및 더욱 자극을 지출 가능성이 길에 있습니다.또한 경기 침체는 세금 수입을 줄이고 정부가 실업 및 기타 혜택에 지출하는 금액을 늘림으로써 부채 수준을 높입니다. 일부 추정치는 부진한 회복의 경우 부채가 2025 년까지 GDP 의 117%로 상승하는 것으로 나타났습니다.

나머지 예산은 어떻게 생겼습니까?,

긴급출 옆으로,대부분의 연방산 쪽으로 자격 프로그램과 같은 사회 보장 제도,메디케어,메디케이드와. 과는 달리 재량 지출,는 의회는 승인해야 합 각 년을 통해 예산 프로세스 권리가 필수 지출,자동하지 않는 한 Congress 변경하는 근본적인 입법이다. 이전 회계 연도에는 연방 지출의 30%만이 재량 적 프로그램으로 나아 갔고 국방비 지출은 그 중 절반 정도를 차지했습니다.

연방 적자와 부채는 수년간 증가 해왔다., 2019 년 9 월 30 일에 끝난 회계 연도 동안 예산 적자는 4 번째 연속으로 확대되었습니다. 연방 정부는 4.4 조 달러를 지출하면서 단 3 조 5 천억 달러의 매출을 올렸으며,전년도보다 26%증가한 984 억 달러의 예산 적자를 남겼습니다.

전염병 이전에도 CBO 는 연간 적자가 2020 년에 1 조 달러 마크를 위반하고 무기한으로 그 수준 이상을 유지할 것이라고 예상했습니다. 2023 년까지 적자가 부활을 위해 여덟 년 연속,가장 긴 등에서 연속으로 미국을 능가하는 다섯 해 동안 실행 World War II.,

한편,부채를 개최하여 공중의 측정이 얼마나 많은 정부에게 빚을 밖에서 투자자들었$16.9 조 2019. 2007 년 이후 거의 두 배로 증가하여 GDP 의 약 40%에서 거의 80%로 상승했습니다. (계산 intragovernmental,부채 또는 채무를 빚진 중 하나에 의해 미국 정부 기관,또 다른 총을 보다 더$22.9 조원 이상 120%of GDP. 전)에 대한 회계를 지출하기 전 코로나,공개적으로 개최 미국 부채를 설정했다 거의 두 배 이상에 달하는 29 일조합니다.,

미래 부채의 주요 동인은 무엇입니까?

주요 드라이버가 여전히 필수 지출 프로그램,즉,사회적 보안 가장 큰—미국 정부 프로그램—메디케어,메디케이드와. 그들의 비용은 현재 47%의 모든 연방 지출은 큰 파도는 백분율로의 GDP 기 때문에 노화의 미국 인구 결과 상승 건강 비용.,

한편,이자 지급에 부채는 지금 계정의 8 퍼센트,예산을 증가 할 것으로 예상되는 동안,임의 지출을 포함하여 프로그램과 같은 방어하고 운송,예상 수축 비율로서의 예산입니다.

트럼프 대통령은 부채에 대한 의미로 여러 가지 법안에 서명했습니다. 이 중 가장 중요한 것은 Tax Cuts and Jobs Act 입니다. 2017 년 12 월에 법으로 서명 된이 법안은 30 년 만에 가장 포괄적 인 세금 개혁 법안입니다., 트럼프와 일부 공화당 의원들은 말했 빌의 세금 감면을 높일 것이 경제 성장에 충분하다가 정부 수익의 균형을 예산하지만,많은 경제학자들의 회의 이 주장이다.

CBO 말한 법률을 향상 GDP 여 가 1 퍼센트를 통해 다음 십년,그러나 또한 증가를 연간 예산 부족과 다른 추가 대략$1.8 조을 빚을 통해 동일한 기능을 가지고 있습니다. 또한,조항의 대부분은 2025 년까지 만료되도록 설정되어 있지만,갱신되면 부채가 더 늘어날 것입니다.,

지출 거래 통과 2018 2019 또한 증가할 것으로 추산된 적자. 의회 지도자들이 합의 월에는 2019 년에 두 개년 예산을 거래하는 발생하여 지출$320 억에 증가하고 적자보다 더 빠르게 되었을 것입한 경우가 아니고서는 현 상태.

어떻게 미국 않습니다, 부채는 다른 나라의 그것과 비교?

미국의 부채 대 GDP 비율은 선진국에서 가장 높습니다. 다른 주요 산업화 국가들 중에서도 미국은 포르투갈,이탈리아,그리스,일본에만 뒤쳐져있다.

코로나 바이러스 전염병은 전 세계에서 차입을 증가 시켰습니다. 국제 통화 기금에 투영하는 글로벌 순 정부 부채 비율로의 GDP 증가할 것이 거의 70%이상 85%입니다., 선진국 중,그의 그림은 증가할 것으로 예상에서 77 퍼센트 이상 94%의 구동에 의한 이중 숫자 증가에서 부채의 캐나다,프랑스,이탈리아,일본,스페인,영국,미국 등이 있습니다.미국은 오랫동안 채무 불이행에 대한 기록이없는 세계 최대 경제국이었습니다. 또한,1940 년대 이래로 그것은 세계의 예비 통화 국가였습니다. 결과적으로 미국 달러는 세계에서 가장 바람직한 통화로 간주됩니다.,

높은 수요의 달러에 대한 도왔다는 미국의 금융채,많은 투자자리에 들고 위험도가 낮은,달러 표시 자산과 같은 미국 재무부,노트,고 있습니다. (이 재무는 미국 정부가 지출 자금을 조달하기 위해 발행하는 주요 금융 상품입니다.)꾸준한 수요가 외국에서 채권자—주로 중앙은행 추가들이 달러 매장량,보다는 오히려 시장의 투자자 중 하나인 요소는 미국 돈을 빌려서 상대적으로 낮은 금리입니다., 이것은 미국에서는 보다 안전한 위치에 대한 회계 싸우 코로나에 비해 다른 선진국과 같은 이탈리아입니다.

누가 부채를 보유하고 있습니까?

미국 부채의 대부분은 다양한 만기와 금리로 재무부 증권을 구매하는 투자자가 보유합니다. 여기에는 국내외 투자자뿐만 아니라 정부 및 민간 자금도 포함됩니다.

외국인 투자자,주로 정부는 전체의 40%이상을 보유합니다. 지금까지 두 개의 가장 큰 국채 보유자는 중국과 일본으로 각각 1 조 달러가 넘습니다., 지난 10 년간의 대부분 동안 중국은 미국 최대의 채권자였습니다. 중국과 일본 외에도 다른 어떤 국가도 5 천억 달러 이상을 보유하지 않습니다.

에 대응하여 코로나행 연방 준비 제도가 극적으로 증가 구매의 미국,부채에서 구입 일 그것이 무엇을 구입하는 데 사용합니다 연준의 대차 대조표는 2020 년 3 월 초부터 2 조 달러 이상으로 증가했으며 중앙 은행은 무제한 자산 구매에 전념했습니다. 이것은 연준의 독립에 대한 경제학자들 사이에 우려를 새롭게했다.

상승하는 미국 부채는 얼마나 중요합니까?,

대유행으로 인한 대규모 차입은 국가 부채로 인한 위험에 대한 논쟁을 새롭게했습니다. 일부 경제학자들은 공포는 미국이 될 것이 붙어에서의”부채 트랩”고 부채 유정 다운 성장,그 자체가 이끌고 더 많은 빚이다. 다른 사람,사람들을 포함하여 가입하라고 불리는 현대적인 금전적 이론,말 국가 줄 수 있는 인쇄 더 많은 돈입니다.

일부는 서비스의 채무 전환 할 수 있는 투자에 중요한 영역 등의 인프라,교육 및 연구를 한다. 컬럼비아 대학 경제학자 에드먼드 S., 펠프스는 2020 년 4 월 CFR 컨퍼런스 콜에서 장착 부채가 정부가 기후 변화를 해결하는 것을 더 주저하게 만들 수 있다고 경고했다. 거기에 또한 두려움은 그것을 훼손할 수는 미국 전역의 리더십으로 떠나는 몇몇 달러를 위한 미국 군,외교,그리고 인도주의적 작업 around the world.

기타 전문가들은 걱정하는 큰 빚이 될 수 있는 경제 또는 침전물 재정 위기다는 주장이 있는 티핑 포인트 넘어서는 큰 축적의 정부 부채 시작하는 느린 성장이다. 이 시나리오에서 투자자들 수 있다 자신감을 잃 워싱턴에서의 능력이 오른쪽으로 회계연가 꺼려하는 미국 금융 차입없이 훨씬 더 높은 금리입니다., 이것은 더 큰 적자 및 증가 된 차입금,또는 때때로 부채 나선형이라고 불리는 것을 초래할 수 있습니다. 이러한 성격의 재정 위기는 갑작스럽고 경제적으로 고통스러운 지출 삭감이나 세금 인상을 필요로 할 수 있습니다.

그러나 몇 가지 경제학자들이 주장하는 몇몇 부채의 문제가 과도하고 제안하는 워싱턴 여전히 수십 년 동안을 해결하는 문제입니다., 그들이 말하는 권리에 지출 건강 관리 비용이 증가되지 않으로 신속하게 예측하고 비용이 실제로 금융채무의 측면에서 관심 지불 비율로의 GDP 에서는 1970 년대 이후 최저 수준. 제라드 번스타인,노 센터에서 예산과 정책 우선순위,경고에 CFR 회의에서 수 있습 2018 에 대한”주의력 결핍장애”초점을 맞추고에 너무 많은 문제입니다. “우리는 이러한 적자의 단점에 대해 너무 솔직한 태도를 보였고 구체화되지 않았다”고 그는 말했다.,

일부 전문가들은 posited 는 더 많은 공간에 응답하는 코로나 유행성보다는 다른 사람을 믿습니다. CFR 의 세바스티안 Mallaby 가 주목하는 인플레이션에 사는 우리 후에는 거대한 자극에 의해 수행 중앙 은행에 대응하여 2008 년 금융위기는 결코 나온 것입니다. 그가 주장되는 작은 인플레 및에서 금리 극단적인 최저의 비용,”의 국채가 보다 낮은 우리가 생각하고,사용이 지출될 수 있는 안전한 보다 우리는 생각했을 것이다.”

부채를 다루는 정책 옵션은 무엇입니까?,

정치인과 정책 전문가들은 연방 예산의 균형을 맞추고 부채를 줄이기 위해 수년 동안 수많은 계획을 세웠습니다. 대부분은 부채 곡선을 구부리기 위해 깊은 지출 삭감과 세금 인상의 조합을 포함합니다.

지출 삭감. 가장 포괄적인 제안을 억제하는 채무에서 포함되는 주요 지출을 삭감 특히,성장에 대한 권리는 프로그램은 주요 운전사의 미래에 지출을 증가합니다., 예를 들어,2010 심슨-보 계획,중요한 양당-감소 계획을 승리하지 못한 지원이 의회에서,이를 넣어 부채에서 하향 경로 및 감소한의 전반적인 지출을 포함하여,군 지출 됩니다. 그것은 또한 감소했을 메디 메디드 지불을 넣어 사회 보장에서 지속 가능한 발판을 줄여 어떤 혜택을 높이는 은퇴 연령입니다. 이 코로나 유행에는,그러나,증가를 주도하는 통화 격차를 해소하는 미국에서 사회적 안전망할 수 있는 증가 수요가 더 많은 장기적인 자금을 조달합니다.

수익을 올리십시오., 대부분의 예산 개혁 계획을 추구하기 여부,제거하여 공제와 다른 세금 보조금을 모금,요금에 더 높은 노동자,또는 새로운 세금과 같은 탄소 세금입니다. Simpson-Bowles 는 새로운 세수입으로 1 조 달러 이상을 모금했을 것입니다. 반면 애널리스트들은 2017 년 세금 개혁으로 10 년 동안 연방 수입이 약 1 조 5 천억 달러 감소 할 것으로 추정했다. 많은 경제학 및 정치인들이 일부를 포함하여,2020 년 대통령 후보자,통화는 대신 훨씬 더 높은 세금은 높은 노동자,특히 통해 풍부한 세금은 총 자산을 통해 특정 금액입니다.,

전염병에 대응하여 더 많은 비 전통적인 옵션이 떠돌아 다니고 있습니다. 일부 공화당 의원들은 누가 비난에 대한 중국의 발생을 원하는,베이징에 대한 법안을 발의 피해를 포함하여를 취소하는 일부의 부채는 미국 빚지고있다. 전문가들에게 경고,그러나,이러한 이동할 수 있는 신호는 워싱턴은 더 이상 신뢰할 수 있는 차용과 잠재적으로 위험한 결과에 대한 글로벌 금융 시스템입니다.,

일부 낙관주의를 믿는다는 연방 정부가 계속 확대하고 부채 앞으로 몇 년 동안 몇 가지 결과,덕분에게 깊은 저수지의 신뢰 미국 경제가에서 축적된 눈의 투자자를 보유하고 있습니다. 그러나 많은 경제학자들은 이것이 단순히 너무 위험하다고 말합니다. “채무 중요하지 않을 때까지 않습니다,”라고 말 Maya MacGuineas,대통령의 양당 위원회에 대한 책임이다. “세계 경제에서 우리의 특권적인 위치를 이용함으로써,우리는 그것을 잘 잃을 수 있습니다.”