modelos de preços das opções

O que são modelos de preços das opções?

Preços de opções de Modelos são modelos matemáticos que usam determinadas variáveis para calcular o valor teórico de uma optionCall OptionA opção de compra, comumente referido como uma “chamada”, é uma forma de um contrato de derivados que dá a opção de chamada comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ações ou outro instrumento financeiro a um preço específico – o preço de exercício da opção – dentro de um período de tempo especificado.., O valor teórico de uma opção é uma estimativa do que uma opção deve valer a pena usando todas as entradas conhecidas. Por outras palavras, os modelos de preços das opções fornecem-nos um justo valor de uma opção. Conhecendo a estimativa do justo valor de uma opção, os profissionais financeiros pretendem transformar-se numa análise financeira para se tornarem Analistas Financeiros. Siga o guia do CFI sobre redes, currículo, entrevistas, habilidades de modelagem financeira e muito mais. Ajudámos milhares de pessoas a tornarem-se analistas financeiros ao longo dos anos e sabemos exactamente o que é preciso., pode ajustar a sua estratégia de negociação para a calendarização da encomenda comercial-a calendarização da encomenda comercial refere-se ao prazo de validade de uma ordem comercial específica. Os tipos mais comuns de calendário de ordens comerciais são ordens de mercado, ordens GTC, e preencher ou matar ordens. e portfólios. Portanto, os modelos de preços de opções são ferramentas poderosas para os profissionais financeiros envolvidos na negociação de opções.

o que é uma opção?,

Uma definição formal de uma opção indica que é um tipo de contrato entre duas partes que fornece uma parte o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o activo subjacente a um preço pré-determinado antes ou no dia do vencimento. Existem dois tipos principais de opções: chamadas e opções.

• Call é um contrato de opção que lhe dá o direito, mas não a obrigação, de comprar o activo subjacente a um preço pré-determinado antes ou no dia de expiração.,
• Put é um contrato de opção que lhe dá o direito, mas não a obrigação, de vender o activo subjacente a um preço pré-determinado antes ou no dia de expiração.

opções também podem ser classificadas de acordo com o seu tempo de Exercício:

• opções de estilo Europeu podem ser exercidas apenas na data de expiração.
• as opções de estilo Americano podem ser exercidas a qualquer momento entre a compra e a data de expiração.,

a classificação de opções acima mencionada é extremamente importante porque a escolha entre Opções de estilo Europeu ou de estilo americano irá afectar a nossa escolha para o modelo de preços das opções.

probabilidade neutra em risco

Antes de começarmos a discutir diferentes modelos de preços de opções, devemos compreender o conceito de probabilidades neutras em risco, que são amplamente utilizadas na fixação de preços de opções e podem ser encontradas em diferentes modelos de preços de opções.a probabilidade neutra em termos de risco é uma probabilidade teórica de resultados futuros ajustados em função do risco., Existem dois pressupostos principais por trás deste conceito:

1. o valor actual de um activo é igual ao seu valor esperado de devolução actualizado à taxa sem risco.não existem oportunidades de arbitragem no mercado.

a probabilidade neutra em termos de risco é a probabilidade de o preço das acções subir num mundo neutro em termos de risco. No entanto, não partimos do princípio de que todos os investidores no mercado são neutros em termos de risco, nem do facto de os activos de risco ganharem a taxa de rendibilidade sem risco., Este valor teórico mede a probabilidade de comprar e vender os ativos como se houvesse uma única probabilidade para tudo no mercado.

Binomial Option Pricing Model

The simplest method to price the options is to use a binomial option pricing model. Este modelo utiliza o pressuposto de mercados perfeitamente eficientes. Sob esta suposição, o modelo pode price a opção em cada ponto de um período de tempo especificado.no modelo binomial, consideramos que o preço do activo subjacente irá subir ou descer no período., Dado os possíveis preços do ativo subjacente e o preço de greve de uma opção, podemos calcular o pagamento da opção sob estes cenários, em seguida, desconto esses pagamentos e encontrar o valor dessa opção a partir de hoje.

Figura 1. Árvore binomial de dois períodos

modelo Black-Scholes

o modelo Black-Scholes é outro modelo de preços de opções comumente usado. Este modelo foi descoberto em 1973 pelos economistas Fischer Black e Myron Scholes., Tanto Black quanto Scholes receberam o Prêmio Nobel de Economia pela sua descoberta.

O modelo Black-Scholes foi desenvolvido principalmente para o preço das opções europeias sobre stocks. O modelo funciona com base em certos pressupostos relativos à distribuição do preço das acções e do enquadramento económico. Os pressupostos sobre a distribuição do preço das acções incluem:

• rendimentos continuamente compostos sobre os stocks são normalmente distribuídos e independentes ao longo do tempo.
• a volatilidade dos retornos continuamente compostos é conhecida e constante.,
• dividendos futuros são conhecidos (como um valor em dólares ou como um rendimento fixo de dividendos).

as hipóteses sobre o ambiente económico são:

• A taxa sem risco é conhecida e constante.não há custos de transacção nem impostos.é possível vender a descoberto sem custo e contrair empréstimos à taxa sem risco.no entanto, estes pressupostos podem ser atenuados e ajustados em função de circunstâncias especiais, se necessário. Além disso, poderíamos facilmente usar este modelo para opções de preço em ativos que não ações (moedas, futuros).,

  As principais variáveis utilizadas no Black-Scholes o modelo incluem:

  • Preço do ativo subjacente (S) é um preço atual de mercado do activo
  • preço de exercício (K) é um preço pelo qual uma opção pode ser exercida
  • a Volatilidade (σ) é uma medida de quanto a segurança, os preços irão se mover em períodos subsequentes., A volatilidade é a mais complicada de entrada no modelo de precificação, como a volatilidade histórica não é o mais confiável de entrada para este modelo
  • Tempo até o vencimento (T) é o tempo entre cálculo e de uma opção de data de exercício
  • taxa de Juros (r) é uma taxa de juro sem risco
  • Dividend yield (δ) não era, originalmente, o principal de entrada para o modelo. O modelo original Black-Scholes foi desenvolvido para opções de preços em ações de dividendos não-pagantes.,

  a Partir de Black-Scholes o modelo, podem-se tirar as seguintes fórmulas matemáticas para calcular o justo valor do Europeu de chamadas e coloca:

  As fórmulas acima, utilize o risco ajustado de probabilidades. N (d1) é a probabilidade ajustada pelo risco de receber o stock no termo da opção subordinada à opção que termina no dinheiro. N (d2) é a probabilidade ajustada pelo risco de a opção ser exercida., Estas probabilidades são calculadas utilizando a distribuição cumulativa normal dos factores d1 e d2.

  o modelo Black-Scholes é usado principalmente para calcular o valor teórico das opções de estilo Europeu e não pode ser aplicado às opções de estilo americano devido à sua característica a ser exercida antes da data de maturidade.

  simulação de Monte-Carlo

  simulação de Monte-Carlo é outro modelo de preços de opção que vamos considerar. A simulação de Monte Carlo é um método mais sofisticado para avaliar opções., Neste método, simulamos os possíveis preços futuros das ações e, em seguida, usá-los para encontrar os pagamentos de opções de desconto esperados.

  neste artigo, vamos discutir dois cenários: simulação no modelo binomial com muitos períodos e simulação em tempo contínuo.

  Cenário 1

  sob o modelo binomial, consideramos as variantes quando o preço do ativo (estoque) sobe ou desce. Na simulação, nosso primeiro passo é determinar os choques de crescimento do preço das ações., Isto pode ser feito através das seguintes fórmulas:

  h nestas fórmulas é o comprimento de um período E h = T/N E N é um número de períodos.

  Depois de encontrar preços de ativos futuros para todos os períodos necessários, vamos encontrar o pagamento da opção e desconto este pagamento para o valor presente. Precisamos repetir os passos anteriores várias vezes para obter resultados mais precisos e, em seguida, média todos os valores presentes encontrados para encontrar o justo valor da opção.,

  Cenário 2

  no tempo contínuo, há um número infinito de pontos de tempo entre dois pontos no tempo. Portanto, cada variável carrega um valor particular em cada ponto no tempo.

  neste cenário, usaremos o movimento browniano geométrico do preço das ações, o que implica que o estoque segue uma caminhada aleatória. Random walkRandom Walk Theoretyea Random Walk Theory ou a hipótese Random Walk é um modelo matemático do mercado de ações., Os defensores da teoria acreditam que os preços dos meios que os preços futuros das ações não podem ser previstos pelas tendências históricas porque as variações de preços são independentes uns dos outros., pode especificar a fórmula para o estoque de alteração de preço:

  , Onde:

  S – preço da ação

  ΔS – alteração no preço das ações

  µ – retorno esperado

  t – tempo

  σ – desvio-padrão de estoque retorna

  ↋ – variável aleatória µ

  ao contrário da simulação de um modelo binomial, em tempo contínuo, simulação, não precisamos simular o preço das ações em cada período, mas precisamos determinar o preço das ações na data do vencimento, S(T), utilizando a fórmula a seguir:

  Nós gerar o número aleatório ↋ e resolver para S(T)., Depois, o processo é semelhante ao que fizemos para simulação no modelo binomial: encontrar o pagamento da opção na maturidade e descontá-lo para o valor atual.outros recursos Outros tipos de Mercados – corretores, mercados e tipos de troca de Mercados – corretores, corretores, corretores, mercados cambiais incluem os corretores, corretores e mercados cambiais. Cada mercado opera sob diferentes mecanismos de negociação, que afectam a liquidez e o controlo., Os diferentes tipos de mercados permitem diferentes características de negociação, delineadas no presente guia

• opções estudo de Caso Caso estudo de caso – longa duração chamada a estudar a natureza complexa e as interacções entre as opções e o activo subjacente, apresentamos um estudo de caso de opções. É muito mais fácil para
• posições longas e curtas e posições curtas em investimentos, posições longas e curtas representam apostas direcionais por investidores que um título irá subir (quando longo) ou descer (quando curto). Na negociação de activos, um investidor pode assumir dois tipos de posições: longas e curtas., Um investidor pode comprar um activo (a longo prazo) ou vendê-lo (a curto prazo).
• A negociação de múltiplos MultiplesTrading Multiestrading é um tipo de métricas financeiras usadas na avaliação de uma empresa. Ao avaliar uma empresa, todos dependem do método mais popular de