modele de prețuri opțiune

care sunt modelele de prețuri opțiune?

Opțiune Modele de stabilire a Prețurilor sunt modele matematice care utilizează anumite variabile pentru a calcula valoarea teoretică a unui optionCall Opționa opțiune call, denumit în mod obișnuit ca un „apel” este o formă de derivați de contract, care vă oferă opțiunea de apel cumparatorului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra un stoc sau alt instrument financiar, la un anumit preț – prețul de exercitare a opțiunii – într-un anumit interval de timp.., Valoarea teoretică a unei opțiuni este o estimare a ceea ce o opțiune ar trebui să fie în valoare de folosind toate intrările cunoscute. Cu alte cuvinte, modelele de tarifare a opțiunilor ne oferă o valoare justă a unei opțiuni. Știind estimare a valorii juste a unei opțiuni, finanțe professionalsGuide de a Deveni Financiar AnalystHow pentru a deveni un analist financiar. Urmați ghidul CFI pe networking, CV, interviuri, abilități de modelare financiară și multe altele. Am ajutat mii de oameni să devină analiști financiari de-a lungul anilor și să știe exact ce este nevoie., ar putea ajusta strategiile lor de tranzacționaretrade Order Timing – TradingTrade order timing se referă la termenul de valabilitate al unui anumit ordin comercial. Cele mai frecvente tipuri de sincronizare a comenzilor comerciale sunt comenzile de piață, comenzile GTC și comenzile de umplere sau ucidere. și portofolii. Prin urmare, modelele de tarifare a opțiunilor sunt instrumente puternice pentru profesioniștii financiari implicați în tranzacționarea opțiunilor.

ce este o opțiune?,o definiție formală a unei opțiuni afirmă că este un tip de contract între două părți care oferă unei părți dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde activul suport la un preț prestabilit înainte sau la data expirării. Există două tipuri majore de opțiuni: apeluri și pune.

• Call este un contract de opțiune care vă oferă dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra activul suport la un preț prestabilit înainte sau la ziua de expirare.,
• Put este un contract de opțiune care vă oferă dreptul, dar nu obligația, de a vinde activul suport la un preț predeterminat înainte sau la data expirării.

opțiunile pot fi, de asemenea, clasificate în funcție de timpul lor de exercițiu:

• opțiunile în stil European pot fi exercitate numai la data expirării.
• opțiunile de stil American pot fi exercitate oricând între data achiziției și data expirării.,clasificarea opțiunilor de mai sus este extrem de importantă, deoarece alegerea între opțiunile în stil European sau în stil American va afecta alegerea noastră pentru modelul de preț al opțiunii.înainte de a începe discutarea diferitelor modele de prețuri ale opțiunilor, ar trebui să înțelegem conceptul de probabilități neutre la risc, care sunt utilizate pe scară largă în stabilirea prețurilor opțiunilor și pot fi întâlnite în diferite modele de prețuri ale opțiunilor.probabilitatea neutră de risc este o probabilitate teoretică a rezultatelor viitoare ajustate pentru risc., Există două ipoteze principale în spatele acestui concept:
  1. valoarea curentă a unui activ este egală cu valoarea sa așteptată actualizată la rata fără risc.
  2. nu există oportunități de arbitraj pe piață.probabilitatea neutră la risc este probabilitatea ca prețul acțiunilor să crească într-o lume neutră la risc. Cu toate acestea, nu presupunem că toți investitorii de pe piață sunt neutri la risc și nici faptul că activele riscante vor câștiga rata de rentabilitate fără risc., Această valoare teoretică măsoară probabilitatea de cumpărare și vânzare a activelor ca și cum ar exista o singură probabilitate pentru tot ceea ce există pe piață.

     modelul de tarifare a opțiunii binomiale

     cea mai simplă metodă de preț a opțiunilor este utilizarea unui model de preț al opțiunii binomiale. Acest model utilizează presupunerea unor piețe perfect eficiente. În conformitate cu această ipoteză, modelul poate preț opțiunea la fiecare punct al unui interval de timp specificat.în conformitate cu modelul binomial, considerăm că prețul activului suport va crește sau va scădea în perioada respectivă., Având în vedere prețurile posibile ale activului suport și prețul de exercitare al unei opțiuni, putem calcula câștigul opțiunii în aceste scenarii, apoi putem reduce aceste plăți și putem găsi valoarea acestei opțiuni începând de astăzi.

     Figura 1. Arborele binomial cu două perioade

     modelul Black-Scholes

     modelul Black-Scholes este un alt model de preț utilizat în mod obișnuit. Acest model a fost descoperit în 1973 de economiștii Fischer Black și Myron Scholes., Atât Black, cât și Scholes au primit Premiul Nobel pentru economie pentru descoperirea lor.

     modelul Black-Scholes a fost dezvoltat în principal pentru stabilirea prețurilor opțiunilor europene pe stocuri. Modelul funcționează pe baza unor ipoteze privind distribuția prețului acțiunilor și a mediului economic. Ipotezele cu privire la distribuția prețului acțiunilor includ:

     • randamentele compuse continuu pe stoc sunt distribuite în mod normal și independente în timp.
     • volatilitatea randamentelor compuse continuu este cunoscută și constantă.,
     • dividendele viitoare sunt cunoscute (ca sumă în dolari sau ca randament fix al dividendelor).

     ipotezele privind mediul economic sunt:

     • rata fără risc este cunoscută și constantă.
     • nu există costuri de tranzacție sau taxe.
     • este posibil să se vândă în lipsă fără costuri și să se împrumute la rata fără risc.cu toate acestea, aceste ipoteze pot fi relaxate și ajustate pentru circumstanțe speciale, dacă este necesar. În plus, am putea folosi cu ușurință acest model pentru opțiunile de preț pe alte active decât stocurile (valute, contracte futures).,principalele variabile utilizate în modelul Black-Scholes includ:
       • prețul activului (activelor) suport este un preț curent de piață al activului
       • prețul de grevă (K) este un preț la care poate fi exercitată o opțiune
       • volatilitatea (σ) este o măsură a cât de mult se vor deplasa prețurile de securitate în perioadele ulterioare., Volatilitatea este cea mai dificilă intrare în modelul de stabilire a prețurilor opțiunii, deoarece volatilitatea istorică nu este cea mai fiabilă intrare pentru acest model
       • timpul până la expirare (T) este timpul dintre calcul și data exercițiului unei opțiuni
       • rata dobânzii (r) este o rată a dobânzii fără risc
       • randamentul dividendului (δ) nu a fost inițial principala intrare în model. Modelul original Black-Scholes a fost dezvoltat pentru opțiunile de stabilire a prețurilor pentru stocurile de dividende neplătitoare.,

       Din modelul Black-Scholes, putem deduce următoarele formule matematice pentru a calcula valoarea justă a European solicită și pune:

       formulele de mai sus folosi ajustate în funcție de risc probabilități. N (d1) este probabilitatea ajustată la risc de a primi stocul la expirarea opțiunii condiționate de opțiunea de finisare în bani. N (d2) este probabilitatea ajustată la risc ca opțiunea să fie exercitată., Aceste probabilități sunt calculate utilizând distribuția cumulativă normală a factorilor d1 și d2.

       modelul Black-Scholes este folosit în principal pentru a calcula valoarea teoretică de Europeni-opțiuni de stil și nu poate fi aplicată în stil American opțiuni din cauza lor caracteristică să fie exercitată înainte de scadență.simularea Monte-Carlo este o altă opțiune pe care o vom lua în considerare. Simularea Monte-Carlo este o metodă mai sofisticată pentru a valorifica opțiunile., În această metodă, simulăm posibilele prețuri viitoare ale acțiunilor și apoi le folosim pentru a găsi plățile așteptate cu opțiune redusă.în acest articol, vom discuta două scenarii: simularea în modelul binomial cu multe perioade și simularea în timp continuu.

       Scenariul 1

       sub modelul binomial, luăm în considerare variantele când prețul activului (stocului) crește sau scade. În simulare, primul nostru pas este determinarea șocurilor de creștere ale prețului acțiunilor., Acest lucru se poate face prin următoarele formule:

       h în aceste formule este lungimea unei perioade și h = T/N și N este un număr de perioade.după găsirea prețurilor viitoare ale activelor pentru toate perioadele necesare, vom găsi plata opțiunii și vom reduce această plată la valoarea actuală. Trebuie să repetăm pașii anteriori de mai multe ori pentru a obține rezultate mai precise și apoi să mediem toate valorile prezente găsite pentru a găsi valoarea justă a opțiunii.,

       scenariul 2

       în timpul continuu, există un număr infinit de puncte de timp între două puncte în timp. Prin urmare, fiecare variabilă poartă o anumită valoare în fiecare moment.

       În acest scenariu, vom folosi mișcarea browniană geometrică a prețului acțiunilor, ceea ce implică faptul că stocul urmează o plimbare aleatorie. Aleatoare walkRandom Walk Theoryteoria aleatorie Walk sau ipoteza aleatorie Walk este un model matematic al pieței bursiere., Susținătorii teoriei cred că prețurile înseamnă că prețurile viitoare ale acțiunilor nu pot fi prezise de tendințele istorice, deoarece modificările prețurilor sunt independente unele de altele., puteți specifica formula de schimbare prețul de vînzare:

       în cazul în Care:

       S – prețul de vînzare

       ΔS – variația de stoc preț

       µ – randamentul așteptat

       t – timp

       σ – abaterea standard de stoc se întoarce

       ↋ – variabilă aleatoare µ

       spre Deosebire de simulare într-un binom model, în timp continuu de simulare, nu avem nevoie pentru a simula prețul de vînzare în fiecare perioadă, dar avem nevoie pentru a determina prețul de vînzare la maturitate, S(T), utilizând următoarea formulă:

       Vom genera numere aleatoare ↋ și de a rezolva pentru S(T)., După aceea, procesul este similar cu ceea ce am făcut pentru simulare în modelul binomial: găsiți câștigul opțiunii la maturitate și reduceți-l la valoarea actuală.

       Alte Resurse

       • Tipuri de Piețe – Brokeri, Piețe, și ExchangesTypes de Piețe – Dealeri, Brokeri, ExchangesMarkets include brokeri, dealeri, și piețele de schimb. Fiecare piață funcționează sub diferite mecanisme de tranzacționare, care afectează lichiditatea și controlul., Diferite tipuri de piețe permit diferite de tranzacționare caracteristicile descrise în acest ghid
       • Opțiuni Caz StudyOptions Studiu de Caz – Timp Apella studiu natura complexă și interacțiunile dintre opțiuni și activul suport, vom prezenta unei opțiuni de studiu de caz. E mult mai ușor să
       • Lung și Scurt PositionsLong și Scurt PositionsIn investi, pozițiile lungi și scurte să reprezinte direcționale pariurile de către investitori ca o garanție, fie va merge în sus (când lung) sau în jos (când scurt). În tranzacționarea activelor, un investitor poate lua două tipuri de poziții: lungi și scurte., Un investitor poate cumpăra un activ (lung) sau îl poate vinde (scurt).
       • Trading MultiplesTrading MultiplesTrading multipli sunt un tip de valori financiare utilizate în evaluarea unei companii. Atunci când evaluează o companie, toată lumea se bazează pe cea mai populară metodă de