에 반환은 국내에서 개최 단자 정부 채권은 일반적으로 인식되고로 좋은 프록시에 대한 위험 평가. 사업 평가에서 미국 재무부 쿠폰 채권에 대한 장기 수익률은 일반적으로 무위험 수익률로 받아 들여집니다. 그러나 이론적으로 이것은 채권과 관련된 채무 불이행의인지 된 위험이없는 경우에만 정확합니다., 정부 채권은 전통적으로 고려하여 상대적으로 위험을 무료로 국내의 소유자 정부 채권이 있기 때문에 에 의해 정의 위험의 기본 채권은 형태의 정부가 의무는가를 통해 배출되는 지불의 또 다른 형태의 정부에 의무(예:국내 통화). 사실,정부 부채에 대한 채무 불이행이 발생하므로 이론 상으로는 이것이 불가능하다면 이론의 결핍을 지적합니다., 의 또 다른 문제는 이 방법으로는 채권,투자자가 알고하지 않 ex-ante 무엇을 자신의 반환에 재투자 쿠폰(따라서 반환할 수 없다 정말로 간주될 위험이-무료입니다).
일부 학계에서는 무위험 비율의 측정으로 스왑 비율의 사용을지지합니다. Feldhutter and Lando(2007)상태:”…위험이없는 비율은 모든 만기에 대한 재무부 금리보다 스왑 율에 의해 더 잘 프록시됩니다.”
또한 위험의 정부’인쇄 더 많은 돈을 충족하는 의무,따라서 지불하시 낮은 소중한 통화입니다., 이것은 채무 불이행의 형태가 아닌 세금의 한 형태로 인식 될 수 있으며,seigniorage 와 유사한 개념입니다. 그러나 결과는 투자자가 동의 값에 따라 자신의 측정은,그래서 엄격하게 초점을 맞추고 기본에 포함되지 않는 모든 위험이 있습니다.
같은 고려하지 않는 반드시 적용하는 외국인의 소유자 정부 채권이기 때문에,외국인 홀더는 또한 필요한 보상에 대한 잠재적인 외환 운동에 더하여 보상에 필요한 국내 홀더입니다., 때문에 위험을 평가해야 하는 이론적으로 배제 위험,기본값 또는 그렇지 않으면,이것이 의미하는 수익률이에서는 한국 정부의 부채를 사용할 수 없습에 대한 기준으로 계산하는 무위험 평가.
이후에 필요한 수익권 위한 국내 및 외국 소유자별할 수 없에서 국제 시장에 대한 정부,빚을 의미할 수 있습니다 수익률에 정부의 부채는지에 대한 프록시하는 무위험 평가.
무위험 비율을 추정하는 데 사용되는 또 다른 가능성은 은행 간 대출 금리입니다., 이 나타나는 것을 전제로 하는 기초로 하여 이러한 기관에서 혜택을 암시적 보증에 의해 뒷받침의 역할은 금융 기관으로 lendor 의 마지막 리조트입니다.'(에 시스템 내 돈을 공화국’할 수 있는 개인 에이전트뿐만 아니라 중앙 은행하십시오-그라’의 이론 통화 Production’., 음)를 다시 동일한 관찰에 적용되는 은행에 대한 프록시로 위험 평가–이 있는 경우 감지한 위험의 기본 암시적에서 은행간 대출 비율로,그것은 사용하기에는 적합하지 않는 이 평가에 대한 프록시하는 무위험 평가.
비슷한 결론을 그릴 수 있습에서 다른 잠재적인 벤치마크 요금을 포함하여 AAA 등급 회사채의 기관으로 간주’너무 큰 실패합니다.,’
하는 솔루션을 제안되었에 대한 문의하지 않는’프록시에’위험 자산을 제공하고,’관찰’무위험 평가를 일종의 국제상 자산되는 것을 제공합 보장한 반환을 통해 기간(어쩌면 영구적으로). 이 자산의 가설적인 속성 중 일부를 복제 할 수있는 일부 자산이 있습니다. 예를 들어,잠재적 인 후보자 중 하나는 18 세기에 영국 정부가 발행 한’consol’채권입니다.
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