az amerikai államadósság ismét vészharangot kelt. Az új koronavírus-betegség, a COVID-19 világjárványára válaszul a hatalmas kiadások várhatóan hamarosan a költségvetési hiányt a második világháború óta nem látott szintre emelik. ez a terjeszkedés a ballonos adósság éveit követi-összesen közel 17 trillió dollárt 2019-ben -, amelyet most még nehezebb csökkenteni.
főbb költségvetési jogszabályok, amelyeket Donald J. elnök írt alá., Trump, a jogosultságok folyamatos növekedése és a magasabb kamatlábak mellett, 2029-re közel kétszeresére növelte az adósságot, közeledve az egész amerikai gazdaság méretéhez. A világjárványra adott válaszként hozzáadott adósság miatt ez valószínűleg még hamarabb megtörténik. Ez számos veszélynek teheti ki az országot, mondják a közgazdászok, és ennek csökkentése politikailag nehéz döntéseket igényel a jogosultsági kiadások megfékezéséhez, az adók emeléséhez vagy mindkettőhöz.
hogyan került az adósság oda, ahol ma van?,
tovább:
Egyesült Államok
költségvetés, adósság és hiány
Coronavirus
fiskális politika
az Egyesült Államok Az éves hiányokat—többet költ, mint amennyit a Kincstár gyűjt—szinte minden évben a nemzet alapítása óta. A második világháború óta eltelt időszak, amely alatt az Egyesült Államok globális szuperhatalommá vált, jó kiindulópont a modern adósságszintek megvizsgálásához. A háború alatt a védelmi kiadások példátlan hitelfelvételhez vezettek, az adósság az 1946-ban a bruttó hazai termék (GDP) több mint 100% – ára emelkedett., (A hiány egy éves intézkedés, míg az adósság a halmozott összegre vonatkozik, amellyel a kormány tartozik. Mind a hiány, mind az adósság GDP-arányos mérése a kiadások időbeli összehasonlításának szokásos módja, mivel automatikusan alkalmazkodik az inflációhoz, a népesség növekedéséhez és az egy főre jutó jövedelem változásához.)
Daily News Brief
a globális hírek fejleményeinek összefoglalása a CFR elemzéssel, amelyet minden reggel a postaládájába szállítottak. A legtöbb hétköznap.,
az elkövetkező harminc évben a tartós gazdasági növekedés fokozatosan csökkentette az adósságot a gazdaság százalékában, a koreai és vietnami háborúk, valamint a Medicare és a Medicaid létrehozása ellenére. Összességében az adósság a GDP százalékában 1974-ben 24 százalékkal csökkent.
Az 1980-as évektől kezdődően a védelmi kiadások ballonozása és az adócsökkentések elsöprő növekedése új korszakot nyitott az adósság növekedésében., Az 1990-es években az adóemelések, a védelmi megszorítások és a gazdasági fellendülés kombinációja csökkentette az adósságot a GDP százalékában, és 1998-tól kezdve négy egymást követő év költségvetési többletet hozott-ez az első ilyen sorozat negyven év alatt.
George W. Bush elnök alatt visszatért a hiány, aki felügyelte az adócsökkentések, az afganisztáni és iraki háborús kiadások időszakát, valamint a jelentős új jogosultságokat, például a Medicare D. részét., Éves hiány slágert szint—több mint 1 billió dolláros—alá Barack Obama Elnök, aki válaszul a Nagy Recesszió, továbbra is a Bush-kormány bank segélyprogram, feltéve, több száz milliárd dolláros költségvetési ösztönző.
hogyan befolyásolja a koronavírus-járvány az adósságot?
a világjárvány jó úton halad, hogy növelje az adósságot az általa okozott gazdasági kár miatt, valamint a válaszul hozott intézkedések miatt. A Kongresszusi Költségvetési Hivatal (CBO) becslése szerint ezek a tényezők a szövetségi hiányt 3 dollárra emelik.,3 milliárd, 2020-ban, 16 százaléka a GDP—a legmagasabb szinten, a második világháború óta. Teljes államadósság várhatóan közel egyenlő a méret a gazdaság az idén meghaladja a jövő év óta először az 1940-es években. A CBO jósolja, hogy az államadósság meghaladja a korábbi rekordot a 1946-106 százaléka a GDP—által 2023.,
tovább:
Egyesült Államok
költségvetés, adósság és hiány
koronavírus
fiskális politika
a Kongresszus által elfogadott gazdasági mentési intézkedések, amelyeket kevés szakértő vitatott meg a munkanélküliség rekordnövekedése miatt, fő mozgatórugója. A CBO becslése szerint a Koronavírus Támogatás, a Megkönnyebbülés, a Gazdasági Biztonság (kit ÉRDEKEL) Törvény, a legnagyobb segélycsomagot telt el eddig, hozzá közel $1.8 milliárd szövetségi hiányt a következő tíz év alatt—majdnem minden, amit ebben az évben., 2020. április végén a Kongresszus további közel 500 milliárd dollárnyi kiadást hagyott jóvá, hogy több pénzt adjon a kisvállalkozásoknak és a kórházaknak, és további ösztönző kiadások valószínűleg úton vannak.
emellett a gazdasági recesszió az adóbevételek csökkentésével és a munkanélküliségre és egyéb juttatásokra fordított összegek növelésével növeli az adósságszintet. Egyes becslések szerint az adósság 2025-re a GDP 117 százalékára emelkedik lassú fellendülés esetén.
hogyan néz ki a költségvetés többi része?,
sürgősségi kiadások félre, a legtöbb szövetségi költségvetés megy felé jogosultsági programok, mint például a társadalombiztosítási, Medicare, és Medicaid. A diszkrecionális kiadásoktól eltérően, amelyeket a Kongresszusnak minden évben engedélyeznie kell az előirányzatok folyamatán keresztül, a jogosultságok kötelező kiadások, ami automatikus, kivéve, ha a Kongresszus megváltoztatja az alapul szolgáló jogszabályokat. Az előző pénzügyi évben, csak 30 a szövetségi kiadások százaléka a diszkrecionális programok felé ment, a védelmi kiadások ennek nagyjából felét teszik ki.
a szövetségi hiány és adósság évek óta növekszik., A 2019.szeptember 30-án véget ért pénzügyi év során a költségvetési hiány negyedik egymást követő alkalommal bővült. A szövetségi kormány 4, 4 billió dollárt költött, miközben mindössze 3, 5 billió dolláros bevételt vett be, így a költségvetési hiány 984 milliárd dollár volt, 26 százalékkal magasabb, mint egy évvel korábban.
még a világjárvány előtt a CBO azt tervezte, hogy az éves hiány 2020-ban megsérti az 1 billió dolláros jelet, és határozatlan ideig ezen a szinten marad. 2023-ra a hiány nyolc egymást követő évben emelkedik, ez a leghosszabb ilyen sorozat az Egyesült Államok történetében, meghaladva a második világháború alatt ötéves futást.,
eközben a nyilvánosság által tartott adósság-annak mértéke, hogy a kormány mennyivel tartozik a külső befektetőknek-16, 9 billió dollár volt 2019-ben. 2007 óta csaknem megduplázódott, a GDP mintegy 40 százalékáról közel 80 százalékra emelkedett. (Számolás intragovernmental adósság, vagy tartozásai egy AMERIKAI kormányt, hogy egy másik, hozza az összesen több mint $22.9 billió, több, mint 120% – a GDP.) A koronavírus elleni küzdelemre fordított kiadások elszámolása előtt a nyilvánosan tartott amerikai adósságot a következő évtizedben közel kétszeresére, több mint 29 billió dollárra állították.,
melyek a jövőbeli adósság elsődleges mozgatórugói?
a fő hajtóerők továbbra is kötelező kiadási programok, nevezetesen a társadalombiztosítás-a legnagyobb amerikai kormányzati program-a Medicare, valamint a Medicaid. Költségeik, amelyek jelenleg az összes szövetségi kiadás 47% – át teszik ki, várhatóan a GDP százalékában növekednek az öregedő amerikai népesség és az ebből eredő növekvő egészségügyi költségek miatt.,
eközben az adósság kamatai, amelyek most a költségvetés 8 százalékát teszik ki, várhatóan emelkedni fognak, míg a diszkrecionális kiadások, beleértve a védelmi és szállítási programokat is, várhatóan csökkennek a költségvetés arányában.
Trump elnök több olyan jogszabályt írt alá, amelyek hatással vannak az adósságra. Ezek közül a legjelentősebb az adócsökkentésről és a munkahelyekről szóló törvény. A 2017 decemberében törvénybe iktatott, három évtized legátfogóbb adóreform-jogszabálya., Trump és néhány republikánus törvényhozók azt mondta, a törvényjavaslat adócsökkentés fellendíti a gazdasági növekedés ahhoz, hogy növelje a kormányzati bevételek és egyensúly a költségvetés, de sok közgazdász szkeptikus ezt az állítást.
a CBO szerint a törvény a következő tíz évben közel 1 százalékkal növeli az éves GDP-t, ugyanakkor növeli az éves költségvetési hiányt, és ugyanebben az időszakban további nagyjából 1,8 billió dollárral növeli az adósságot. Emellett számos rendelkezés 2025-ig hatályát veszti, de ha megújulnának, az adósság tovább növekedne.,
az adócsökkentés további nagyjából 1, 8 trillió dollárt fog hozzáadni az adóssághoz a következő tíz évben.
a 2018-ban és 2019-ben elfogadott kiadási ajánlatok szintén a hiány növelését tervezik. A kongresszusi vezetők 2019 júliusában megállapodtak egy kétéves költségvetési megállapodásról, amely 320 milliárd dollárral növelte a kiadásokat, gyorsabban növelve a hiányt, mint a status quo alatt.
hogyan működik az Egyesült Államok?, adósság összehasonlítani, hogy más országokban?
az Egyesült Államok GDP-arányos adóssága a fejlett világban a legmagasabbak közé tartozik. A főbb iparosodott országok közül az Egyesült Államok csak Portugália, Olaszország, Görögország és Japán mögött áll.
a koronavírus-járvány világszerte növelte a hitelfelvételt. A Nemzetközi Valutaalap áprilisban azt prognosztizálta, hogy a GDP-arányos nettó államadósság közel 70 százalékról több mint 85 százalékra nő., A fejlett országok közül ez a szám várhatóan 77 százalékról több mint 94 százalékra emelkedik, amit Kanada, Franciaország, Olaszország, Japán, Spanyolország, az Egyesült Királyság és az Egyesült Államok adósságának kétszámjegyű növekedése hajt.
az Egyesült Államok már régóta a világ legnagyobb gazdasága, adósságának elmulasztásáról nincs feljegyzés. Sőt, az 1940-es évek óta a világ tartalékvaluta országa. Ennek eredményeként, az amerikai dollár tartják a legkívánatosabb valuta a világon.,
a dollár iránti magas kereslet segítette az Egyesült Államokat adósságainak finanszírozásában, mivel sok befektető prémiumot fizetett az alacsony kockázatú, dollárban denominált eszközök, például az amerikai kincstárjegyek, jegyzetek és kötvények tartására. (Ezek a kincstárak az elsődleges pénzügyi eszközök, amelyeket az amerikai kormány a kiadások finanszírozására bocsát ki.) A külföldi hitelezők állandó kereslete-nagyrészt a központi bankok, amelyek a dollár tartalékaikat növelik, nem pedig a piaci befektetőket-az egyik tényező, amely segített az Egyesült Államoknak viszonylag alacsony kamatlábak mellett pénzt kölcsönözni., Ez biztonságosabb helyzetbe hozza az Egyesült Államokat a koronavírus elleni fiskális küzdelemben, mint más fejlett országok, például Olaszország.
ki tartja az adósságot?
az amerikai adósság nagy részét olyan befektetők birtokolják, akik változó lejáratú és kamatozású kincstári értékpapírokat vásárolnak. Ez magában foglalja a hazai és külföldi befektetőket, valamint mind a kormányzati, mind a magánalapokat.
a külföldi befektetők, főként a kormányok, a teljes összeg több mint 40 százalékát birtokolják. Messze a két legnagyobb kincstárnok Kína és Japán, amelyek mindegyike több mint $1 billió., Az elmúlt évtized nagy részében Kína volt az Egyesült Államok legnagyobb hitelezője. Kínán és Japánon kívül egyetlen más ország sem rendelkezik több mint 500 milliárd dollárral.
a koronavírus-járványra adott válaszként a Federal Reserve drámaian megnövelte az amerikai adósság vásárlását, napokban vásárolva azt, amit egy hónap alatt vásárolt. A Fed mérlege 2020. március eleje óta több mint 2 trillió dollárral nőtt,a Központi bank pedig korlátlan eszközvásárlást vállalt. Ez ismét aggodalmat keltett a közgazdászok körében a Fed függetlenségével kapcsolatban.
mennyit számít az emelkedő amerikai adósság?,
a világjárvány miatt bekövetkezett hatalmas hitelfelvétel megújította a vitát az államadósság jelentette veszélyről. Egyes közgazdászok attól tartanak, hogy az Egyesült Államok beragad egy “adósságcsapdába”, a magas adósság pedig csökkenti a növekedést, ami maga is több adósságot eredményez. Mások, köztük azok is, akik feliratkoznak az úgynevezett modern monetáris elméletre, azt mondják, hogy az ország megengedheti magának, hogy több pénzt nyomtasson.
egyesek szerint az adósság törlesztése elterelheti a befektetéseket olyan létfontosságú területekről, mint az infrastruktúra, az oktatás és a kutatás. A Columbia Egyetem közgazdásza, Edmund S., Phelps egy 2020. áprilisi CFR konferenciahívásban figyelmeztette, hogy a növekvő adósság miatt a kormány vonakodhat az éghajlatváltozás kezelésében. Attól is tartanak, hogy alááshatja az amerikai globális vezetést azáltal, hogy kevesebb dollárt hagy az amerikai katonai, diplomáciai és humanitárius műveletekre szerte a világon.
Egyesek azt mondják, hogy a szolgáltató a tartozás is elterelje a beruházás a fontos területeken, mint például az infrastruktúra, oktatás, kutatás.,
Más szakértők aggódni, hogy a nagy adósságok válhat húzza a gazdaságot, vagy a csapadékot, a pénzügyi válság, azzal érvelve, hogy mindennek van egy határa, amelyen túl nagy felhalmozódjon az államadósság kezdődik, hogy lassú növekedés. Ebben a forgatókönyvben a befektetők elveszíthetik a bizalmat Washington azon képességében, hogy helyrehozza fiskális hajóját, és nem hajlandóak finanszírozni az amerikai hiteleket sokkal magasabb kamatlábak nélkül., Ez még nagyobb deficitet és megnövekedett hitelfelvételt eredményezhet, vagy amit néha adósság spirálnak neveznek. Egy ilyen jellegű fiskális válság hirtelen és gazdaságilag fájdalmas kiadáscsökkentést vagy adóemelést tehet szükségessé.
ugyanakkor néhány közgazdász azzal érvelt, hogy az adósságproblémák egy része túlárazott, és arra utal, hogy Washingtonnak még évtizedei vannak a probléma megoldására., Azt mondják, a jogosultság kiadások az egészségügyi kiadások nem növekszik olyan gyorsan, mint azt jósolta meg, hogy a költségek ténylegesen finanszírozási az adósság tekintetében a kamatfizetés aránya a GDP—a legalacsonyabb szinten, mivel az 1970-es években. Jared Bernstein, egy idősebb fickó, a Központban, a Költségvetési, valamint a Politikai Prioritások, figyelmeztetett a CFR találkozó Lehet, hogy 2018-ra a “hiány figyelmet rendellenesség”, amely elsősorban túl sok a kérdés. “Annyira szókimondóak voltunk ezeknek a hiányoknak a hátrányairól, és nem valósultak meg” – mondta.,
egyes szakértők kijelentették, hogy több hely van a koronavírus-járványra való reagálásra, mint mások hiszik. A CFR Sebastian Mallaby megjegyezte, hogy az infláció széles körben attól tartott, hogy a központi bankok által a 2008-as pénzügyi válságra adott válaszként végrehajtott hatalmas ösztönzés soha nem valósult meg. Szerinte az alacsony infláció és a szélsőséges kamatszint mellett ” az államadósság költsége alacsonyabb, mint gondoltuk, és ennek a rendkívüli költekezésnek a használata biztonságosabb lehet, mint gondoltuk volna.”
milyen szakpolitikai lehetőségek vannak az adósság kezelésére?,
politikusok és politikai szakértők számtalan tervet terjesztettek elő az évek során, hogy egyensúlyba hozzák a szövetségi költségvetést és csökkentsék az adósságot. A legtöbben a mély kiadáscsökkentések és az adóemelések kombinációjából állnak össze, hogy az adóssággörbe kanyarodjon.
kiadáscsökkentés. A legátfogóbb javaslatok az adósság visszaszorítására a jelentős kiadáscsökkentések, különösen a növekvő jogosultsági programok esetében, amelyek a jövőbeli kiadások növekedésének fő mozgatórugói., Például a 2010-es Simpson-Bowles-terv, egy nagy kétpárti deficitcsökkentési terv, amely nem nyert támogatást a Kongresszusban, csökkenő pályára állította volna az adósságot, és csökkentette volna az Általános kiadásokat, beleértve a katonai kiadásokat is. Emellett csökkentené a Medicare-t és a Medicaid-kifizetéseket, és fenntartható alapokra helyezné a társadalombiztosítást egyes ellátások csökkentésével és a nyugdíjkorhatár emelésével. A koronavírus-járvány azonban megnövekedett felhívásokhoz vezetett az amerikai szociális biztonsági háló hiányosságainak kezelésére, amelyek növelhetik a hosszú távú finanszírozás iránti keresletet.
bevételnövelés., A legtöbb költségvetési reformterv az adóbevételek növelésére is törekszik, akár a levonások és más adótámogatások megszüntetésével, a magasabb keresetűek arányának emelésével, akár új adók bevezetésével, például szén-dioxid-adóval. Simpson-Bowles több mint $1 trillió új adóbevételt gyűjtött volna össze. Az elemzők becslése szerint a 2017-es adóreform ezzel szemben tíz év alatt mintegy 1, 5 billió dollárral csökkenti a szövetségi Bevételeket. Sok közgazdász és politikus, köztük néhány 2020-as elnökjelölt, ehelyett sokkal magasabb adókat követel a magas keresetűek számára, különösen egy bizonyos összeg feletti vagyonadó révén.,
a pandémiára adott válaszként több nem szokványos lehetőség kerül lebegésre. Egyes republikánus törvényhozók, akik Kínát hibáztatják a kitörésért, Azt akarják, hogy Peking fizesse meg a kártérítési számlát, többek között azáltal, hogy megszünteti az Egyesült Államok Kínának tartozásainak egy részét. A szakértők azonban figyelmeztetnek arra, hogy egy ilyen lépés jelezheti, hogy Washington már nem megbízható hitelfelvevő, potenciálisan veszélyes következményekkel jár a globális pénzügyi rendszerre.,
egyes optimisták úgy vélik, hogy a szövetségi kormány sok éven át folytathatja az adósság jövőbeni kiterjesztését, néhány következménnyel, az amerikai gazdaság által a befektetők szemében felhalmozódott bizalom mély tározóinak köszönhetően. De sok közgazdász szerint ez egyszerűen túl kockázatos. “Az adósság nem számít, amíg meg nem teszi” – mondja Maya MacGuineas, a felelős szövetségi költségvetés kétpárti Bizottságának elnöke. “Azzal, hogy kihasználjuk kiváltságos helyzetünket a globális gazdaságban, elveszíthetjük azt.”
Leave a Reply