alokacja aktywów odnosi się do stosunku między różnymi rodzajami aktywów w portfelu inwestycyjnym. Tutaj przyjrzymy się, jak ustawić alokację aktywów portfela według wieku i tolerancji ryzyka, od młodych początkujących do emerytów, w tym obliczenia i przykłady.
wolisz wideo? Patrz tutaj.,
ujawnienie: niektóre z linków na tej stronie są linkami polecającymi. Bez dodatkowych kosztów dla Ciebie, jeśli zdecydujesz się dokonać zakupu lub zapisać się do usługi po kliknięciu w te linki, mogę otrzymać niewielką prowizję. To pozwala mi nadal produkować wysokiej jakości treści bez reklam na tej stronie i płaci za okazjonalną filiżankę kawy. Mam doświadczenie z pierwszej ręki z każdym produktem lub usługą, którą polecam, i polecam je, ponieważ naprawdę wierzę, że są przydatne, a nie z powodu prowizji, którą dostaję, jeśli zdecydujesz się na zakup za pośrednictwem moich linków., Czytaj więcej tutaj.
w pośpiechu? Oto najważniejsze informacje:
- alokacja aktywów odnosi się do proporcji różnych klas aktywów w portfelu inwestycyjnym i zależy od celów inwestycyjnych, horyzontu czasowego i tolerancji ryzyka.
- alokacja aktywów jest niezwykle ważna, bardziej niż wybór zabezpieczeń i wyjaśnia większość zysków i zmienności portfela.
- akcje są bardziej ryzykowne niż obligacje., Posiadanie dwóch nieskorelowanych aktywów, takich jak akcje i obligacje, zmniejsza ogólną zmienność portfela i ryzyko w porównaniu z utrzymywaniem obu aktywów w izolacji.
- istnieje kilka prostych formuł do obliczania alokacji aktywów według wieku, odpowiednich dla młodych początkujących aż do emerytów i odpowiednich dla wielu poziomów tolerancji ryzyka.
- M1 Finance sprawia, że niezwykle łatwo jest ustawić, utrzymać i zrównoważyć docelową alokację aktywów.
zawartość
Co to jest alokacja aktywów?,
alokacja aktywów po prostu odnosi się do konkretnego przydziału różnych typów aktywów w swoim portfelu inwestycyjnym w oparciu o osobistą tolerancję na ryzyko, cele i horyzont czasowy. Trzy główne klasy to akcje / akcje, stały dochód oraz środki pieniężne lub ich ekwiwalenty. Poza nimi, w kontekście dywersyfikacji portfela, ludzie zwykle uważają złoto / metale i REITs za swoje własne klasy.
przyjrzyjmy się, dlaczego alokacja aktywów jest ważna.
dlaczego alokacja aktywów jest ważna?,
te różne klasy aktywów zachowują się inaczej w różnych środowiskach rynkowych. Zależność między dwiema klasami aktywów nazywa się korelacją aktywów. Na przykład akcje i obligacje są trzymane obok siebie, ponieważ są zwykle negatywnie skorelowane, co oznacza, że gdy akcje spadają, obligacje mają tendencję do wzrostu i vice versa. Ten brak powiązań między aktywami zapewnia korzyść z dywersyfikacji, która pomaga obniżyć ogólną zmienność portfela i ryzyko. Pojęcie to staje się coraz ważniejsze dla osób z niską tolerancją na ryzyko i/lub dla osób zbliżających się do emerytury lub przechodzących na emeryturę.,
powszechnie przyjmuje się, że wybór alokacji aktywów jest ważniejszy w dłuższej perspektywie niż konkretny wybór aktywów. Oznacza to, że wybór procentowego udziału portfela w akcjach i jaki procent powinien być w obligacjach jest ważniejszy – i bardziej wpływowy – niż wybór na przykład między Funduszem indeksowym S&funduszem indeksowym P 500 a funduszem indeksowym total market index. Vanguard faktycznie ustalił, że około 88% zmienności portfela i zwrotów jest wyjaśnione przez alokację aktywów.,* Pomyśl o alokacji aktywów jako o szeroko pojętej ramie lub fundamencie, na którym opiera się twój portfel, zanim przejdziesz do szczegółów wyboru konkretnych papierów wartościowych do inwestowania.
różne cele inwestycyjne również oczywiście dyktują alokację aktywów. Biorąc pod uwagę szczególny poziom ryzyka, alokacja aktywów jest najważniejszym czynnikiem osiągnięcia celu inwestycyjnego. Inwestor, który chce zaoszczędzić na zaliczkę na dom za 10 lat, będzie oczywiście miał bardziej konserwatywną alokację aktywów niż inwestor, który oszczędza na emeryturę 40 lat w przyszłości., Alokacja aktywów jest zwykle potocznie opisana jako stosunek akcji do stałego dochodu, np. 60/40, czyli 60% akcji i 40% obligacji. Kontynuując przykład, ponieważ obligacje wydają się być mniej ryzykowne niż akcje, pierwszy inwestor może mieć alokację aktywów na poziomie 10/90 akcji/obligacji, podczas gdy drugi inwestor może mieć znacznie bardziej agresywną alokację na poziomie 90/10. Możemy rozszerzyć ten opis na inne aktywa, takie jak złoto, na przykład, napisane jako 70/20/10 akcje/obligacje / złoto, co oznacza 70% akcji, 20% obligacji i 10% złota.
Jak to wszystko wygląda w praktyce?, Poniższy wykres pokazuje praktyczne zastosowanie, znaczenie i zmienność zwrotów poszczególnych alokacji aktywów złożonych z dwóch aktywów-akcji i obligacji – od 1926 do 2019 roku. Bary reprezentują najlepsze i najgorsze roczne zwroty.
jak widać, alokacja aktywów ma wpływ nie tylko na ryzyko i oczekiwany zwrot, ale także na wiarygodność wyniku., Wykres ilustruje również oczekiwane wyniki akcji i obligacji. Akcje mają tendencję do wykazywania wyższych zysków kosztem większej zmienności (zmienności zwrotu) i ryzyka. Obligacje wykazują tendencję odwrotną – stosunkowo niższe zyski, ale przy mniejszym ryzyku. Po raz kolejny połączenie nieskorelowanych aktywów, takich jak te, pomaga zachować zwroty, jednocześnie zmniejszając ogólną zmienność portfela i ryzyko. Kolejny procent każdego składnika aktywów znacząco wpływa na zachowanie i wyniki portfela jako całości.,
ważne jest, aby pamiętać w tym wszystkim, że wyniki z przeszłości niekoniecznie oznaczają przyszłe wyniki.
teraz, gdy widzisz, dlaczego alokacja aktywów jest ważna, przyjrzyjmy się, w jaki sposób tolerancja ryzyka wpływa na alokację aktywów.
alokacja aktywów i tolerancja na ryzyko
pamiętaj, że jednym z głównych czynników decydujących o alokacji aktywów jest osobista tolerancja na ryzyko. Akcje są bardziej ryzykowne niż obligacje. Kupowanie akcji to zakład na przyszłe zarobki firm. Obligacje są zobowiązaniem umownym dotyczącym określonej płatności na rzecz posiadacza obligacji., Ponieważ przyszłe zyski korporacyjne – i to, co firma robi z tymi zyskami – są poza kontrolą inwestora, akcje z natury cechują się większym ryzykiem – a tym samym większą potencjalną nagrodą-niż obligacje.
więc dlaczego nie zainwestować w obligacje? Ponownie, akcje mają tendencję do wykazywania wyższych zysków niż obligacje. Inwestowanie wyłącznie w obligacje może nie pozwolić inwestorowi na osiągnięcie ich celów finansowych w oparciu o ich cel szczegółowy, a nieoczekiwana inflacja może być potencjalnie szkodliwa dla portfela o dużej zawartości obligacji., Z drugiej strony, inwestowanie wyłącznie w akcje maksymalizuje zmienność i ryzyko, tworząc bardzo realną możliwość utraty pieniędzy w krótkim okresie. Posiadanie obligacji zmniejsza wpływ ryzyka posiadania akcji. Posiadanie akcji zmniejsza wpływ ryzyka posiadania obligacji. Takie jest piękno dywersyfikacji: w zależności od horyzontu czasowego i zachowań rynkowych posiadanie dwóch (lub więcej) niepowiązanych aktywów może skutkować wyższymi zwrotami i niższym ryzykiem niż oba aktywa utrzymywane w izolacji, z płynniejszą jazdą.,
William Bernstein zaproponował, aby inwestor mógł ocenić swoją tolerancję na ryzyko na podstawie reakcji na światowy kryzys finansowy z 2008 roku:
- sprzedane: niska tolerancja ryzyka
- utrzymane: umiarkowana tolerancja ryzyka
- kupowane więcej: wysoka tolerancja ryzyka
- kupowane więcej i liczone na dalsze spadki: bardzo wysoka tolerancja ryzyka
Wybierz poziom ryzyka, który pozwala spać w nocy. Behawioralny aspekt inwestowania jest niestety bardzo realny i może mieć znaczące konsekwencje., Czy będziesz panikować, Jeśli wartość Twojego portfela spadnie o 37%, tak jak miało to miejsce w przypadku s&p 500 index investor in 2008? Uznaj również i rozliczaj się z błędami poznawczymi, takimi jak awersja do strat, zasada, że ludzie są na ogół bardziej wrażliwi na straty niż na zyski, sugerując, że robimy więcej, aby uniknąć strat niż zdobyć zyski.
Vanguard ma przydatną stronę przedstawiającą historyczne zwroty i wskaźniki ryzyka dla różnych modeli alokacji aktywów, które mogą pomóc w procesie decyzyjnym. Jeszcze raz pamiętaj, że ta sama wydajność widoczna na tej stronie może nie wystąpić w przyszłości.,
kwestionariusz alokacji aktywów
Vanguard ma narzędzie do kwestionariusza alokacji aktywów, które można wykorzystać jako punkt wyjścia. Kwestionariusz uwzględnia horyzont czasowy i tolerancję ryzyka. Możesz to sprawdzić tutaj. Chociaż może to być przydatne ćwiczenie, nadal jest to tylko jeden element układanki i nie bierze pod uwagę takich rzeczy, jak obecny nastrój, obecne nastroje rynkowe, wpływ zewnętrzny itp. Pamiętajcie o tych rzeczach i starajcie się być jak najbardziej obiektywni.,
alokacja aktywów według wieku Obliczanie
istnieje kilka szybkich, często cytowanych obliczeń używanych do dynamicznej alokacji aktywów portfela akcji i obligacji według wieku, przechodząc bardziej do obligacji w miarę upływu czasu. Dla jasności i spójności dyskusji przyjmiemy wiek emerytalny 60 lat.
- pierwszym i najprostszym powiedzeniem jest „wiek w więzach.”40-latek miałby 40% w obligacjach. Może to być odpowiednie dla inwestora z niską tolerancją na ryzyko, ale moim zdaniem jest zbyt konserwatywne., W rzeczywistości ta konwencjonalna mądrość, która została powtórzona ad nauseam, jest sprzeczna z zalecanymi przydziałami wszystkich zarządzających funduszami z górnej grupy docelowej. To obliczenie oznaczałoby, że początkujący inwestor w wieku 20 lat miałby już 20% obligacji tuż za bramką. Prawdopodobnie zahamowałoby to wczesny wzrost, gdy na początku horyzontu inwestycyjnego akumulacja jest ważniejsza.
- inną ogólną zasadą jest bardziej agresywny przydział obligacji. Obliczenia te są znacznie bardziej zgodne z zaleceniami ekspertów., Oznacza to, że 40-latek ma 20% obligacji, a młody inwestor ma Portfel 100% akcji i nie ma obligacji w wieku 20 lat. Daje to również solidny portfel 60/40 dla emeryta w wieku 60 lat.
- bardziej optymalną, choć nieco bardziej złożoną formułą może być coś takiego . Oznacza to, że obligacje pojawiają się w portfelu dopiero w wieku 40 lat, umożliwiając maksymalny wzrost, a wczesna akumulacja jest ważniejsza, a następnie przyspieszając przejście na priorytetowe zachowanie kapitału w zbliżającym się wieku emerytalnym. To obliczenie wydaje się być najbardziej zbliżone do ścieżek schodzenia funduszy z górnej daty docelowej.,
Ogólnie rzecz biorąc, można powiedzieć, że te 3 Formuły pokrywają się odpowiednio z niską, umiarkowaną i wysoką tolerancją ryzyka.
alokacja aktywów według wykresu wiekowego
zilustrowałem 3 powyższe formuły na poniższym wykresie:
przykłady alokacji aktywów
przyjrzyjmy się przykładom alokacji aktywów według wieku.,
Pasuje to do młodego inwestora z niską tolerancją na ryzyko i inwestora w średnim wieku z umiarkowaną tolerancją na ryzyko.
zarówno wzór, jak i wzór skutkowałyby tradycyjnym portfelem 60/40 – uważanym za niemal idealną równowagę ryzyka i oczekiwanego zwrotu-dla emeryta w wieku 60 lat.,
kilka leniwych portfeli przykładowych nominalnych alokacji aktywów:
- Warren Buffett Portfel – 90/10
- no Brainer Portfel – 75/25
- Larry Swedroe Portfel – 30/70
w każdym przypadku pamiętaj, aby regularnie równoważyć (w porządku jest rok lub pół roku), aby alokacja aktywów pozostała na docelowym poziomie.
alokacja aktywów Na emeryturze
wzrost staje się mniej ważny w pobliżu, na i na emeryturze na rzecz zachowania kapitału., Oznacza to minimalizację zmienności portfela i ryzyka, na przykład w Przypadku Portfela All Weather. Dlatego dywersyfikatory, takie jak obligacje, stają się bardziej potrzebne pod koniec horyzontu inwestycyjnego, zapewniając stabilność i ochronę przed negatywnymi skutkami.
tolerancja ryzyka pozostaje ważna dla emerytów. Podczas gdy dwie z powyższych formuł dają słynny portfel 60/40 w wieku emerytalnym 60, Warren Buffett sam polecił, aby spadek żony został zainwestowany w portfel 90/10., Emeryci mogą również chcieć po prostu wykorzystać dywidendy z akcji i / lub odsetki z obligacji jako dochód, co będzie miało wpływ na alokację aktywów.
znowu mój preferowany wzór powyżej (numer 3) przyspiesza przejście na obligacje po 40 roku życia. Dla 70-letniego emeryta, na przykład, daje alokację aktywów parytetu ryzyka w wysokości 40/60 akcji / obligacji.
Najlepsze książki o alokacji aktywów
chcesz przeczytać książki o alokacji aktywów?, Niektóre z najlepszych nazwisk w branży – Roger Gibson, William Bernstein i Rick Ferri – napisali kilka:
- alokacja aktywów: Równoważenie ryzyka finansowego przez Rogera Gibsona
- inteligentny alokator aktywów przez Williama Bernsteina
- racjonalne oczekiwania: alokacja aktywów dla inwestorów dorosłych przez Williama Bernsteina
- wszystko o alokacji aktywów przez Ricka Ferri
podsumowanie
alokacja aktywów jest niezwykle ważnym fundamentem dla portfela inwestycyjnego., Zależy to od horyzontu czasowego inwestora, celów i tolerancji ryzyka. Istnieje kilka prostych formuł, które można wykorzystać do określenia alokacji aktywów według wieku. Poświęć czas, aby ocenić wszystkie te czynniki dla siebie. W przypadku podejścia hands-off możesz być zainteresowany leniwym portfelem lub funduszem docelowym.,
M1 Finance ułatwia niż jakikolwiek inny broker internetowy realizację zaplanowanej alokacji aktywów, ponieważ twój portfel jest wizualizowany w prostym formacie „pie”, możesz wprowadzać i utrzymywać określoną alokację aktywów bez wykonywania żadnych obliczeń, a M1 automatycznie kieruje nowe depozyty, aby utrzymać docelowe alokacje. M1 jest idealny do wdrażania leniwego portfela, oferuje bezpłatne portfele ekspertów i fundusze na datę docelową, a także ma zerowe opłaty i prowizje.,
* Vanguard, Globalny przypadek strategicznej alokacji aktywów (Wallick et al., 2012).
Zastrzeżenie: chociaż uwielbiam zanurzać się w danych związanych z inwestowaniem i bawić się backtestami, nie jestem w żaden sposób certyfikowanym ekspertem. Nie mam formalnego wykształcenia finansowego. Nie jestem doradcą finansowym, managerem portfela ani księgowym. Nie jest to doradztwo finansowe, Doradztwo inwestycyjne ani doradztwo podatkowe. Informacje na tej stronie służą wyłącznie celom informacyjnym i rekreacyjnym. Omawiane produkty inwestycyjne (ETF, fundusze inwestycyjne itp.,) mają wyłącznie charakter poglądowy. Nie zaleca się kupowania, sprzedawania ani innych transakcji w żadnym z wymienionych produktów. Zrób swoje własne due diligence. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują przyszłych zwrotów. Przeczytaj moje dłuższe zastrzeżenie tutaj.
Leave a Reply