Financial reviewed by Patrick Flood, CFA.
de allocatie van activa verwijst naar de verhouding tussen de verschillende soorten activa in de beleggingsportefeuille. Hier zullen we kijken naar hoe je je portefeuille asset allocatie op basis van leeftijd en risicotolerantie, van jonge beginners tot gepensioneerden, met inbegrip van berekeningen en voorbeelden.
liever video? Let hier op.,
Disclosure: enkele van de links op deze pagina zijn referral links. Zonder extra kosten voor u, als u ervoor kiest om een aankoop te doen of zich aanmelden voor een dienst na het klikken op deze links, kan ik een kleine commissie ontvangen. Dit stelt me in staat om door te gaan met het produceren van hoogwaardige, ad-free content op deze site en betaalt voor af en toe een kopje koffie. Ik heb uit de eerste hand ervaring met elk product of dienst die ik aanbevelen, en ik beveel ze aan omdat ik echt geloof dat ze nuttig zijn, niet vanwege de Commissie die ik krijg als je besluit om te kopen via mijn links., Lees hier meer.
gehaast? Hier zijn de hoogtepunten:
- Activaallocatie verwijst naar hoe verschillende activaklassen in een beleggingsportefeuille worden geproportioneerd en wordt bepaald door iemands beleggingsdoelstellingen, tijdshorizon en risicotolerantie.
- de allocatie van activa is uiterst belangrijk, meer nog dan de selectie van effecten, en verklaart het grootste deel van het rendement en de volatiliteit van een portefeuille.
- aandelen zijn doorgaans riskanter dan obligaties., Het samen houden van twee niet-gecorreleerde activa, zoals aandelen en obligaties, vermindert de totale volatiliteit en het risico van de portefeuille in vergelijking met het afzonderlijk houden van beide activa.
- Er zijn een paar eenvoudige formules om de assetallocatie naar leeftijd te berekenen, geschikt voor jonge beginners tot gepensioneerden, en geschikt voor meerdere risicotolerantieniveaus.
- M1 Finance maakt het uiterst eenvoudig om een target asset allocation in te stellen, te onderhouden en opnieuw in evenwicht te brengen.
inhoud
Wat is Asset Allocation?,
Asset allocation verwijst gewoon naar de specifieke toewijzing van verschillende soorten activa in iemands beleggingsportefeuille op basis van persoonlijke risicotolerantie, doelen en tijdshorizon. De drie belangrijkste klassen zijn aandelen/ aandelen, vast inkomen, en geld of kasequivalenten. Buiten deze, in de context van portefeuillediversificatie, mensen meestal beschouwen goud/metalen en REITs als hun eigen klasse te.
laten we eens kijken waarom asset allocatie belangrijk is.
Waarom is de allocatie van activa belangrijk?,
Deze verschillende activaklassen gedragen zich verschillend tijdens verschillende marktomgevingen. De relatie tussen twee activaklassen wordt activacorrelatie genoemd. Bijvoorbeeld, aandelen en obligaties worden naast elkaar gehouden omdat ze meestal negatief gecorreleerd zijn, wat betekent dat wanneer aandelen dalen, obligaties de neiging hebben om omhoog te gaan, en vice versa. Die niet-correlatie tussen activa biedt een diversificatievoordeel dat helpt om de totale volatiliteit en het risico van de portefeuille te verminderen. Dit concept wordt steeds belangrijker voor mensen met een lage risicotolerantie en/of voor mensen die met pensioen gaan, of die met pensioen gaan.,
Het is algemeen aanvaard dat het kiezen van een activaallocatie op lange termijn belangrijker is dan de specifieke selectie van activa. Dat wil zeggen, kiezen welk percentage van uw portefeuille in aandelen en welk percentage in obligaties moet zijn, is belangrijker – en meer impact – dan bijvoorbeeld kiezen tussen een s&P 500 indexfonds en een total market index fund. Vanguard stelde feitelijk vast dat ruwweg 88% van de volatiliteit en het rendement van een portefeuille wordt verklaard door de allocatie van activa.,* Denk aan asset allocation als de big-picture framework of basis waarop uw portefeuille rust, alvorens over te gaan naar de minutiae van het selecteren van specifieke effecten om te beleggen in.
verschillende beleggingsdoelstellingen bepalen uiteraard ook de allocatie van activa. Gezien een bepaald risiconiveau is de allocatie van activa de belangrijkste factor voor het bereiken van een beleggingsdoelstelling. Een investeerder die wil sparen voor een aanbetaling op een huis in 10 jaar zal uiteraard een meer conservatieve asset allocatie dan een investeerder die spaart voor pensioen 40 jaar in de toekomst., Asset allocatie wordt meestal in de volksmond omschreven als een verhouding van aandelen tot vast inkomen, bijvoorbeeld 60/40, wat betekent 60% aandelen en 40% obligaties. Om het voorbeeld voort te zetten, aangezien obligaties doorgaans minder riskant zijn dan aandelen, kan de eerste belegger een activaallocatie van 10/90 aandelen/obligaties hebben, terwijl de tweede belegger een veel agressievere allocatie van 90/10 kan hebben. We kunnen die beschrijving uitbreiden naar andere activa zoals goud, bijvoorbeeld, geschreven als 70/20/10 aandelen / obligaties / goud, wat betekent 70% aandelen, 20% obligaties, en 10% goud.
dus hoe ziet dit er in de praktijk uit?, De onderstaande grafiek toont de praktische toepassing, het belang en de variabiliteit van de opbrengsten van specifieke assetallocaties bestaande uit twee activa – aandelen en obligaties – van 1926 tot en met 2019. Bars vertegenwoordigen de beste en slechtste 1-jaar rendement.
zoals u kunt zien, beïnvloedt de allocatie van activa niet alleen het risico en het verwachte rendement, maar ook de betrouwbaarheid van het resultaat., De grafiek illustreert ook de verwachte resultaten van aandelen en obligaties. Aandelen hebben de neiging om een hoger rendement te vertonen, ten koste van een grotere volatiliteit (variabiliteit van het rendement) en risico. Obligaties hebben de neiging om het tegenovergestelde te vertonen-relatief lagere rendementen, maar met minder risico. Nogmaals, het combineren van ongecorreleerde activa zoals deze helpt rendement te behouden, terwijl de algehele volatiliteit en risico ‘ s van de portefeuille te verminderen. Het daaropvolgende percentage van elk actief beïnvloedt het gedrag en de prestaties van de portefeuille als geheel aanzienlijk.,
bij dit alles is het belangrijk om in gedachten te houden dat prestaties uit het verleden niet noodzakelijk toekomstige resultaten aangeven.
nu u ziet waarom asset allocation belangrijk is, laten we eens kijken naar hoe risicotolerantie de asset allocation beïnvloedt.
Asset Allocation and Risk Tolerance
onthoud dat een van de belangrijkste factoren bij het bepalen van iemands asset allocation persoonlijke risicotolerantie is. Aandelen zijn riskanter dan obligaties. Het kopen van aandelen is een weddenschap op de toekomstige winst van bedrijven. Obligaties zijn een contractuele verplichting voor een vaste betaling aan de obligatiehouder., Omdat toekomstige bedrijfswinsten – en wat het bedrijf met die winsten doet – buiten de controle van de investeerder vallen, bezitten aandelen inherent een groter risico – en dus een grotere potentiële beloning-dan obligaties.
dus waarom niet gewoon beleggen in obligaties? Nogmaals, aandelen hebben de neiging om een hoger rendement dan obligaties vertonen. Door uitsluitend in obligaties te beleggen, kan het zijn dat de belegger niet in staat is zijn financiële doelen te bereiken op basis van zijn specifieke doelstelling, en onverwachte inflatie kan mogelijk schadelijk zijn voor een obligatiezware portefeuille., Aan de andere kant, alleen investeren in aandelen maximaliseert volatiliteit en risico, het creëren van de zeer reële mogelijkheid om geld te verliezen op de korte termijn. Het aanhouden van obligaties vermindert de impact van de risico ‘ s van het aanhouden van aandelen. Het aanhouden van aandelen vermindert de impact van de risico ‘ s van het houden van obligaties. Dat is het mooie van diversificatie: afhankelijk van de tijdshorizon en het marktgedrag kan het houden van twee (of meer) niet-gecorreleerde activa resulteren in een hoger rendement en een lager risico dan elk afzonderlijk gehouden actief, met een soepelere rit.,
William Bernstein stelde voor dat een investeerder zijn risicotolerantie kan evalueren op basis van hoe hij reageerde op de wereldwijde financiële Crisis van 2008:
- verkocht: lage risicotolerantie
- stabiel gehouden: matige risicotolerantie
- gekocht meer: hoge risicotolerantie
- gekocht meer en hoopte op verdere dalingen: zeer hoge risicotolerantie
Kies een risiconiveau dat je ‘ s nachts laat slapen. Het gedragsaspect van beleggen is helaas zeer reëel en kan aanzienlijke gevolgen hebben., Gaat u in paniek verkopen als uw portfolio waarde daalt met 37% zoals het deed voor een s&P 500 index investeerder in 2008? Erken ook cognitieve vooroordelen zoals verliesaversie, het principe dat mensen over het algemeen gevoeliger zijn voor verliezen dan voor winsten, wat suggereert dat we meer doen om verliezen te vermijden dan om winsten te verwerven.
Vanguard heeft een nuttige pagina met historische rendementen en risicometrics voor verschillende asset allocation modellen die uw besluitvorming kunnen helpen. Nogmaals, vergeet niet dat dezelfde prestaties te zien op die pagina kan niet plaatsvinden in de toekomst.,
Asset Allocation Questionnaire
Vanguard heeft een neat asset allocation questionnaire tool die als uitgangspunt kan worden gebruikt. De vragenlijst bevat tijdshorizon en risicotolerantie. Je kunt het hier bekijken. Hoewel het een nuttige oefening kan zijn, het is nog steeds slechts een stuk van de puzzel en geen factor in dingen zoals de huidige stemming, de huidige markt sentiment, externe invloed etc. Wees bewust van deze dingen en probeer zo objectief mogelijk te zijn.,
Asset Allocation by Age Calculation
Er zijn verschillende snelle, vaak geciteerde berekeningen gebruikt voor dynamische asset allocation van een portefeuille van aandelen en obligaties naar leeftijd, waarbij naarmate de tijd verstrijkt meer in obligaties wordt omgezet. Voor de duidelijkheid en consistentie van de discussie, gaan we uit van een pensioenleeftijd van 60.
- het eerste en eenvoudigste adagium is ” age in bonds.”Een 40-jarige zou 40% aan obligaties hebben. Dit is misschien passend voor een belegger met een lage risicotolerantie, maar is naar mijn mening veel te conservatief., In feite gaat deze conventionele wijsheid die tot vervelens toe is herhaald, in tegen de aanbevolen toewijzingen van alle top target date fondsbeheerders. Deze berekening zou betekenen dat een beginnende belegger op 20 jaar oud al 20% obligaties direct buiten de poort zou hebben. Dit zou zeer waarschijnlijk de vroege groei verstikken wanneer accumulatie aan het begin van de investeringshorizon belangrijker is.
- een andere vuistregel is een agressievere obligatietoewijzing. Deze berekening is veel meer in overeenstemming met de aanbevelingen van deskundigen., Dit betekent dat de 40-jarige 20% in obligaties heeft en de jonge investeerder een portefeuille van 100% aandelen heeft en geen obligaties op de leeftijd van 20. Dit levert ook de stevige 60/40 portfolio voor een gepensioneerde op de leeftijd van 60.
- een meer optimale, zij het iets complexere formule kan zoiets zijn . Dit betekent dat obligaties niet verschijnen in de portefeuille tot de leeftijd van 40, waardoor maximale groei, terwijl vroege accumulatie belangrijker is, dan het versnellen van de verschuiving naar het prioriteren van kapitaalbehoud nadert de pensioengerechtigde leeftijd. Deze berekening lijkt het meest de glijdende paden van de top streefdatum fondsen te volgen.,
in het algemeen kan worden gesteld dat deze 3 formules overeenkomen met respectievelijk lage, matige en hoge risicotoleranties.
Asset Allocation by Age Chart
I ‘ ve illustrated the 3 formules above in the chart below:
asset allocation examples
laten we eens kijken naar enkele voorbeelden van asset allocations by age.,
bij de toewijzing van obligaties, een beginleeftijd van 20 jaar en een pensioenleeftijd van 60 jaar, zou een “one-size-fits-most” – toewijzing 80/20 zijn. Dit past bij een jonge belegger met een lage risicotolerantie en een belegger van middelbare leeftijd met een matige risicotolerantie.
zowel de formule als de formule zou resulteren in een traditionele 60/40 portefeuille – beschouwd als een bijna perfecte balans tussen risico en verwacht rendement-voor een gepensioneerde op 60 – jarige leeftijd.,
verschillende lazy portfolio ‘ s illustreren nominale activaallocaties:
- Warren Buffett Portfolio – 90/10
- No Brainer Portfolio – 75/25
- Larry Swedroe Portfolio – 30/70
in ieder geval moet u regelmatig opnieuw in evenwicht brengen (jaarlijks of halfjaarlijks is prima) zodat uw activaallocatie op koers blijft.
Asset Allocation in Retirement
groei wordt minder belangrijk nabij, bij en bij pensionering ten gunste van kapitaalbehoud., Dit betekent dat de volatiliteit en risico ‘ s van de portefeuille, zoals bij de All Weather-portefeuille, geminimaliseerd moeten worden. Dit is de reden waarom diversifiers zoals obligaties meer noodzakelijk worden aan het einde van je beleggingshorizon, waardoor stabiliteit en neerwaartse bescherming wordt geboden.
risicotolerantie blijft belangrijk voor gepensioneerden. Terwijl twee van de bovenstaande formules de opbrengst van de beroemde 60/40 portfolio op een pensioenleeftijd van 60, Warren Buffett zelf heeft geïnstrueerd voor de erfenis van zijn vrouw te worden geïnvesteerd in een 90/10 portfolio., Gepensioneerden kunnen ook gewoon aandelendividenden en/of obligatierente als inkomsten willen gebruiken, wat de assetallocatie zal beïnvloeden.
nogmaals, mijn voorkeursformule hierboven (nummer 3) versnelt de verschuiving naar bindingen na de leeftijd van 40. Voor een 70-jarige gepensioneerde, bijvoorbeeld, levert het een risico pariteit asset allocatie van 40/60 aandelen/obligaties.
The Best Books on Asset Allocation
, Enkele van de beste namen in het bedrijf – Roger Gibson, William Bernstein en Rick Ferri – hebben enkele geschreven:
- Asset Allocator: Balancing Financial Risk by Roger Gibson
- The Intelligent Asset Allocator by William Bernstein
- Rational Expectations: Asset Allocator for Investing Adults by William Bernstein
- alles over Asset Allocator by Rick Ferri
conclusie
asset allocation is een uiterst belangrijke basis voor iemands beleggingsportefeuille., Het is afhankelijk van de tijdshorizon, doelen en risicotolerantie van de belegger. Er zijn verschillende eenvoudige formules die kunnen worden gebruikt bij het helpen bepalen asset allocatie door leeftijd. Neem de tijd om al deze factoren zelf te beoordelen. Voor een hands-off aanpak, kunt u geïnteresseerd zijn in een luie portfolio of een streefdatum fonds.,
m1 Finance maakt het gemakkelijker dan enige andere online broker om uw beoogde asset allocation uit te voeren, omdat uw portefeuille is gevisualiseerd in een eenvoudige “pie” – indeling, u in staat bent om een specifieke asset allocation in te voeren en te onderhouden zonder berekeningen te doen, en M1 stuurt automatisch nieuwe deposito ‘ s om uw doeltoewijzingen te behouden. M1 is perfect voor het implementeren van een luie portefeuille, ze bieden gratis expert portefeuilles en streefdatum fondsen, en ze hebben ook nul Vergoedingen en commissies.,
* Vanguard, the Global Case for Strategic Asset Allocation (Wallick et al., 2012).
Disclaimer: hoewel ik graag duik in beleggingsgerelateerde gegevens en speel met backtests, ben ik op geen enkele manier een gecertificeerde expert. Ik heb geen formele financiële opleiding. Ik ben geen financieel adviseur, portfolio manager of accountant. Dit is geen financieel advies, beleggingsadvies of fiscaal advies. De informatie op deze website is uitsluitend voor informatieve en recreatieve doeleinden. Besproken beleggingsproducten (ETF’ s, beleggingsfondsen, enz.,)zijn slechts ter illustratie. Het is geen aanbeveling om te kopen, te verkopen of anderszins transacties in een van de genoemde producten. Doe je eigen due diligence. Prestaties uit het verleden garanderen geen rendement in de toekomst. Lees hier mijn langere disclaimer.
Leave a Reply