Portföljtilldelning efter ålder-nybörjare till pensionärer

ekonomiskt granskad av Patrick Flood, Cfa.

tillgångsallokering avser förhållandet mellan olika tillgångstyper i en investeringsportfölj. Här ska vi titta på hur man ställer in sin portföljtilldelning efter ålder och risktolerans, från unga nybörjare till pensionärer, inklusive beräkningar och exempel.

Föredrar video? Se upp här.,

avslöjande: några av länkarna på denna sida är hänvisningslänkar. Utan extra kostnad för dig, om du väljer att göra ett köp eller registrera dig för en tjänst efter att ha klickat igenom dessa länkar, kan jag få en liten provision. Detta gör det möjligt för mig att fortsätta producera högkvalitativt, annonsfritt innehåll på denna webbplats och betalar för tillfällig kopp kaffe. Jag har förstahandserfarenhet med varje produkt eller tjänst jag rekommenderar, och jag rekommenderar dem eftersom jag verkligen tror att de är användbara, inte på grund av kommissionen får jag om du bestämmer dig för att köpa via mina länkar., Läs mer här.

har du bråttom? Här är höjdpunkterna:

• Asset allocation refererar till hur olika tillgångsklasser är proportionerade i en investeringsportfölj, och bestäms av ens investeringsmål, tidshorisont och risktolerans.
• tillgångsallokering är oerhört viktigt, mer så än säkerhetsval, och förklarar de flesta av en portföljs avkastning och volatilitet.
• aktier tenderar att vara mer riskfyllda än obligationer., Att inneha två okorrelerade tillgångar som aktier och obligationer minskar tillsammans den totala portföljvolatiliteten och risken jämfört med att inneha endera tillgången separat.
• Det finns några enkla formler för att beräkna tillgångsallokering efter ålder, lämplig för unga nybörjare hela vägen till pensionärer och lämplig för flera risktoleransnivåer.
• M1 Finance gör det extremt enkelt att ställa in, underhålla och balansera en måltilldelning.

Vad är tillgångsallokering?,

tillgångsallokering hänvisar helt enkelt till den specifika tilldelningen av olika tillgångstyper i sin investeringsportfölj baserat på personlig risktolerans, mål och tidshorisont. De tre huvudklasserna är aktier / aktier, fasta intäkter och likvida medel. Utanför dessa, i samband med portföljdiversifiering, anser folk vanligtvis att guld/metaller och REITs är sina egna klasser också.

låt oss titta på varför tillgångsallokering är viktig.

Varför är tillgångsallokering viktig?,

dessa olika tillgångsklasser beter sig annorlunda under olika marknadsmiljöer. Förhållandet mellan två tillgångsklasser kallas tillgångskorrelation. Till exempel hålls aktier och obligationer tillsammans med varandra eftersom de vanligtvis är negativt korrelerade, vilket innebär att när aktierna går ner, tenderar obligationer att gå upp och vice versa. Denna ojämlikhet mellan tillgångar ger en diversifieringsfördel som bidrar till att minska den totala portföljens volatilitet och risk. Detta koncept blir allt viktigare för dem med låg risktolerans och/eller för dem som närmar sig, vid eller i pension.,

det är allmänt accepterat att välja en tillgångsallokering är viktigare på lång sikt än det specifika urvalet av tillgångar. Det vill säga att välja vilken procentandel av din portfölj som ska vara i aktier och vilken procentandel som ska vara i obligationer är viktigare – och mer effektfull – än att välja till exempel mellan en s&p 500 indexfond och en total marknadsindexfond. Vanguard bestämde faktiskt att ungefär 88% av en portföljs volatilitet och avkastning förklaras av tillgångsallokering.,* Tänk på tillgångsallokering som helhetsram eller grund på vilken din portfölj vilar, innan du går vidare till minutiae för att välja specifika värdepapper att investera i.

olika investeringsmål dikterar självklart också tillgångsallokering. Med tanke på en viss risknivå är tillgångsallokering den viktigaste faktorn för att uppnå ett investeringsmål. En investerare som vill spara för en handpenning på ett hus på 10 år kommer uppenbarligen att ha en mer konservativ tillgångsallokering än en investerare som sparar för pensionering 40 år in i framtiden., Tillgångsallokering beskrivs vanligtvis i dagligt tal som en andel aktier i förhållande till fasta intäkter, t.ex. 60/40, vilket betyder 60% aktier och 40% obligationer. Fortsatt exemplet, eftersom obligationer tenderar att vara mindre riskabla än aktier, kan den första investeraren ha en tillgångsallokering av 10/90 aktier / obligationer medan den andra investeraren kan ha en mycket mer aggressiv tilldelning av 90/10. Vi kan utöka den beskrivningen till andra tillgångar som guld, till exempel skrivet som 70/20/10 aktier/obligationer/guld, vilket betyder 70% aktier, 20% obligationer och 10% guld.

Så hur ser allt detta ut i praktiken?, Diagrammet nedan visar den praktiska tillämpningen, betydelsen och variationen i avkastningen av specifika tillgångstilldelningar som består av två tillgångar – aktier och obligationer – från 1926 till 2019. Barer representerar de bästa och värsta 1-årens avkastning.

som du kan se påverkar tillgångsfördelningen inte bara risk och förväntad avkastning utan även resultatens tillförlitlighet., Diagrammet visar också den förväntade utvecklingen av aktier och obligationer. Aktier tenderar att uppvisa högre avkastning, till kostnaden för större volatilitet (variabilitet i avkastning) och risk. Obligationer tenderar att uppvisa motsatsen-jämförelsevis lägre avkastning men med mindre risk. Återigen bidrar kombinationen av okorrelerade tillgångar som dessa till att bevara avkastningen samtidigt som den totala portföljens volatilitet och risk minskar. Den efterföljande andelen av varje tillgång påverkar väsentligt portföljens beteende och prestanda som helhet.,

det är viktigt att komma ihåg i allt detta att tidigare prestanda inte nödvändigtvis indikerar framtida resultat.

nu när du ser varför tillgångsallokering är viktig, låt oss titta på hur risktolerans påverkar tillgångsallokeringen.

tillgångsallokering och risktolerans

Kom ihåg att en av de viktigaste faktorerna för att bestämma ens tillgångsallokering är personlig risktolerans. Aktier är mer riskabla än obligationer. Att köpa aktier är en satsning på företagens framtida intäkter. Obligationer är en avtalsenlig skyldighet för en bestämd betalning till obligationsinnehavaren., Eftersom framtida företagsinkomster – och vad företaget gör med dessa intäkter – ligger utanför investerarens kontroll, har aktier i sig större risk – och därmed större potentiell belöning – än obligationer.

så varför inte bara investera i obligationer? Återigen tenderar aktier att uppvisa högre avkastning än obligationer. Att investera enbart i obligationer kan inte tillåta investeraren att nå sina finansiella mål baserat på deras specifika mål, och oväntad inflation kan potentiellt vara skadlig för en obligations tung portfölj., På baksidan maximerar investeringar enbart i aktier volatilitet och risk, vilket skapar den mycket verkliga möjligheten att förlora pengar på kort sikt. Innehav av obligationer minskar effekterna av riskerna med innehav av aktier. Innehav av aktier minskar effekterna av riskerna med innehav av obligationer. Sådan är skönheten i diversifiering: beroende på tidshorisonten och marknadsbeteende kan innehav av två (eller flera) okorrelerade tillgångar resultera i högre avkastning och lägre risk än antingen tillgång som hålls isolerat, med en mjukare åktur.,

William Bernstein föreslog att en investerare kan utvärdera sin risktolerans baserat på hur de reagerade på den globala finanskrisen 2008:

• såld: låg risktolerans
• höll stadigt: måttlig risktolerans
• köpte mer: hög risktolerans
• köpte mer och hoppades på ytterligare nedgångar: mycket hög risktolerans

Välj en risknivå som låter dig sova på natten. Beteendeaspekten av investeringar är tyvärr mycket verklig och kan få betydande konsekvenser., Kommer du att få panik att sälja om ditt portföljvärde sjunker med 37% som det gjorde för en S&p 500 indexinvestor 2008? Också erkänna och redogöra för kognitiva fördomar som förlust motvilja, principen att människor är i allmänhet mer känsliga för förluster än för vinster, vilket tyder på att vi gör mer för att undvika förluster än att förvärva vinster.

Vanguard har en användbar sida som visar historiska avkastningar och riskmått för olika tillgångsallokeringsmodeller som kan hjälpa din beslutsprocess. Återigen, kom ihåg att samma prestanda som ses på den sidan kanske inte uppstår i framtiden.,

frågeformulär för tillgångsallokering

Vanguard har ett snyggt frågeformulär för tillgångsallokering som kan användas som utgångspunkt. Frågeformuläret innehåller tidshorisonten och risktolerans. Du kan kolla här. Även om det kan vara en användbar övning, är det fortfarande bara en bit av pusslet och spelar ingen roll i saker som nuvarande humör, nuvarande marknadskänsla, yttre inflytande etc. Var uppmärksam på dessa saker och försök att vara så objektiv som möjligt.,

tillgångsallokering efter Åldersberäkning

det finns flera snabba, ofta citerade beräkningar som används för dynamisk tillgångsallokering av en portfölj av aktier och obligationer efter ålder och flyttar mer till obligationer när tiden går. För tydlighetens och konsekvensens skull kommer vi att anta en pensionsålder på 60 år.

1. det första och enklaste ordspråket är ”ålder i obligationer.”En 40-årig skulle ha 40% i obligationer. Detta kan vara passande för en investerare med låg risktolerans, men är alldeles för konservativ enligt min mening., Faktum är att denna konventionella visdom som har upprepats ad nauseam går emot de rekommenderade tilldelningarna av alla toppmåldatum fondförvaltare. Denna beräkning skulle innebära en nybörjare investerare vid 20 år skulle redan ha 20% obligationer direkt ur porten. Detta skulle mycket sannolikt kväva tidig tillväxt när ackumulering är viktigare i början av investeringshorisonten.
2. en annan allmän tumregel är en mer aggressiv för obligationsallokering. Denna beräkning är mycket mer i linje med expertrekommendationer., Det innebär att 40-åringen har 20% i obligationer och den unga investeraren har en portfölj med 100% aktier och inga obligationer vid 20 års ålder. Detta ger också stalwart 60/40 portföljen för en pensionär vid 60 års ålder.
3. en mer optimal, om än något mer komplex formel kan vara något i stil med . Detta innebär att obligationer inte dyker upp i portföljen till 40 års ålder, vilket möjliggör maximal tillväxt medan tidig ackumulering är viktigare och sedan accelererar övergången till att prioritera kapitalbevarande närmar sig pensionsåldern. Denna beräkning verkar närmast följa glidbanorna för de bästa måldatumfonderna.,

generellt sett kan det sägas att dessa 3 formler sammanfaller med låga, måttliga respektive höga risktoleranser.

Asset Allocation by Age Chart

Jag har illustrerat de tre formlerna ovan i diagrammet nedan:

asset allocation examples

låt oss titta på några exempel på tillgångstilldelningar efter ålder.,

för tilldelning av obligationer, en startålder på 20 år och en pensionsålder på 60 år, skulle en tilldelning som passar mest vara 80/20. Detta passar en ung investerare med låg risktolerans och en medelålders investerare med en måttlig risktolerans.

både formeln och formeln skulle resultera i en traditionell 60/40 – portfölj-betraktad som en nära perfekt riskbalans och förväntad avkastning – för en pensionär vid 60 års ålder.,

flera lata portföljer exemplifierar nominella tilldelningar av tillgångar:

• Warren Buffett Portfolio – 90/10
• ingen Brainer Portfolio – 75/25
• Larry Swedroe Portfolio – 30/70

i vilket fall som helst, kom ihåg att balansera regelbundet (årligen eller halvårsvis är bra) så att din tillgångsallokering stannar på mål.

tillgångsallokering vid pensionering

tillväxten blir mindre viktig nära, vid och i pension till förmån för kapitalbevarande., Detta innebär att minimera portföljens volatilitet och risk, till exempel med all Weather Portfolio. Därför blir diversifierare som obligationer mer nödvändiga i slutet av sin investeringshorisont, vilket ger stabilitet och nedåtriktat skydd.

risktolerans är fortfarande viktigt för pensionärer. Medan två av formlerna ovan ger den berömda 60/40-portföljen vid en pensionsålder på 60, har Warren Buffett själv instruerat för sin frus arv att investeras II en 90/10-portfölj., Pensionärer kan också vilja att helt enkelt använda aktieutdelningar och / eller obligationsränta som inkomst, vilket kommer att påverka tillgångsallokering.

återigen, min föredragna formel ovan (nummer 3) accelererar övergången till obligationer efter ålder 40. För en 70-årig pensionär, till exempel, ger den en risk paritet tillgångstilldelning på 40/60 aktier/obligationer.

de bästa böckerna om tillgångsallokering

intresserade av att läsa några böcker om tillgångsallokering?, Några av de bästa namnen i verksamheten – Roger Gibson, William Bernstein och Rick Ferri – har skrivit några:

• Asset Allocation: Balancing Financial Risk by Roger Gibson
• The Intelligent Asset Allocator by William Bernstein
• Rational Expectations: Asset Allocation for Investing Adults by William Bernstein
• all About Asset Allocation by Rick Ferri

slutsats

tillgångsallokering är en oerhört viktig grund för ens investeringsportfölj., Det är beroende av investerarens tidshorisont, mål och risktolerans. Det finns flera enkla formler som kan användas för att bestämma tillgångsallokering efter ålder. Ta dig tid att bedöma alla dessa faktorer för dig själv. För en hands-off-strategi kan du vara intresserad av en lat portfölj eller en måldatumfond.,

M1 Finance gör det enklare än någon annan online-mäklare att utföra på din avsedda tillgångsallokering, eftersom din portfölj visualiseras i ett enkelt ” pie ” – format, kan du mata in och behålla en specifik tillgångsallokering utan att göra några beräkningar, och M1 leder automatiskt nya insättningar för att behålla dina måltilldelningar. M1 är perfekt för att implementera en lat portfölj, de erbjuder gratis expertportföljer och måldatumfonder, och de har också nollavgifter och provisioner.,

* Vanguard Global Fall för Strategisk tillgångsallokering (Wallick et al., 2012).

Disclaimer: medan jag älskar att dyka in i investeringsrelaterade data och leka med backtests, är jag inte på något sätt en certifierad expert. Jag har ingen formell finansiell utbildning. Jag är inte en finansiell rådgivare, portföljförvaltare eller revisor. Det här är inte ekonomisk rådgivning, investeringsrådgivning eller skatterådgivning. Informationen på denna webbplats är endast för informations – och rekreationsändamål. Diskuterade investeringsprodukter (ETF, fonder, etc.,) är endast för illustrativa ändamål. Det är inte en rekommendation att köpa, sälja eller på annat sätt handla i någon av de nämnda produkterna. Gör din egen due diligence. Tidigare resultat garanterar inte framtida avkastning. Läs min längre ansvarsfriskrivning här.