financial reviewed by Patrick Flood, CFA.a repartição dos activos refere-se ao rácio entre os diferentes tipos de activos da carteira de investimento. Aqui vamos olhar como definir a alocação de ativos portfolio por idade e tolerância ao risco, desde jovens iniciantes até aposentados, incluindo cálculos e exemplos.
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com pressa? Aqui estão os destaques:
- a afetação de ativos refere-se à forma como diferentes classes de ativos são proporcionais em uma carteira de investimento, e é determinada pelos objetivos de investimento, horizonte temporal e tolerância ao risco.
- a afetação de ativos é extremamente importante, mais do que a seleção de segurança, e explica a maioria dos retornos e volatilidade de uma carteira.as existências tendem a ser mais arriscadas do que as obrigações., A detenção de dois ativos não correlacionados, como ações e obrigações em conjunto, reduz a volatilidade global da carteira e o risco em comparação com a detenção de ambos os ativos isoladamente.existem algumas fórmulas simples para calcular a alocação de ativos por idade, adequadas para jovens iniciantes até os aposentados, e apropriadas para níveis de tolerância de risco múltiplo.o financiamento M1 torna extremamente fácil definir, manter e reequilibrar uma afectação de activos do target.
Conteúdo
o Que é Alocação de Ativos?,
a afectação de activos refere-se simplesmente à atribuição específica de diferentes tipos de activos na sua carteira de investimento com base na tolerância, objectivos e horizonte temporal do risco pessoal. As três classes principais são acções/acções, rendimento fixo e caixa ou equivalentes de caixa. Fora desses, no contexto da diversificação de portfólio, as pessoas geralmente consideram ouro/metais e reitos para ser suas próprias classes também.
vamos ver por que a alocação de ativos é importante.
por que é importante a afectação de activos?, estas diferentes classes de ativos comportam-se de forma diferente em diferentes ambientes de mercado. A relação entre duas classes de ativos é chamada de correlação de ativos. Por exemplo, ações e títulos são mantidos ao lado um do outro porque eles são geralmente correlacionados negativamente, o que significa que quando as ações descem, as obrigações tendem a subir, e vice-versa. Essa não-correlação entre ativos oferece um benefício de diversificação que ajuda a reduzir a volatilidade global da carteira e o risco. Este conceito torna-se cada vez mais importante para aqueles com baixa tolerância ao risco e/ou para aqueles que se aproximam, em, ou em aposentadoria.,é amplamente aceite que a escolha de uma afectação de activos é mais importante a longo prazo do que a selecção específica de activos. Ou seja, escolher qual a porcentagem de sua carteira deve estar em ações e qual porcentagem deve estar em obrigações é mais importante – e mais impactante – do que escolher, por exemplo, entre um s&p 500 index fund e um fundo de índice de mercado total. Na verdade, o Vanguard determinou que cerca de 88% da volatilidade e dos retornos de uma carteira são explicados pela alocação de ativos.,* Pense na alocação de ativos como o quadro geral ou fundação sobre o qual sua carteira repousa, antes de passar para as minúcias de selecionar títulos específicos para investir.os diferentes objectivos de investimento também determinam obviamente a afectação de activos. Tendo em conta um nível de risco específico, a afectação de activos é o factor mais importante para alcançar um objectivo de investimento. Um investidor que queira poupar para um adiantamento de uma casa dentro de 10 anos terá obviamente uma afectação de activos mais conservadora do que um investidor que economiza para a reforma 40 anos no futuro., A alocação de ativos é geralmente descrita coloquialmente como um rácio de ações em relação ao rendimento fixo, por exemplo, 60/40, ou seja, ações de 60% e obrigações de 40%. Continuando o exemplo, uma vez que as obrigações tendem a ser menos arriscadas do que as acções, o primeiro investidor pode ter uma afectação de activos de 10/90 acções/obrigações, enquanto o segundo investidor pode ter uma afectação muito mais agressiva de 90/10. Podemos estender essa descrição A outros ativos como o ouro, por exemplo, escrito como 70/20/10 ações/obrigações/ouro, ou seja, 70% ações, 20% obrigações, e 10% Ouro.
então o que tudo isso parece na prática?, O gráfico seguinte mostra a aplicação prática, a importância e a variabilidade dos resultados das afectações específicas de activos constituídas por dois activos – acções e obrigações – entre 1926 e 2019. As barras representam os melhores e piores retornos de 1 ano.
como pode ver, a afectação de activos afecta não só o risco e o retorno esperado, mas também a fiabilidade dos resultados., O gráfico também ilustra o desempenho esperado das acções e obrigações. Os Stocks tendem a apresentar rendimentos mais elevados, ao custo de uma maior volatilidade (variabilidade do rendimento) e risco. As ligações tendem a exibir o oposto – comparativamente menores retornos, mas com menos risco. Mais uma vez, a combinação de activos não correlacionados como estes ajuda a preservar os rendimentos, reduzindo simultaneamente a volatilidade global da carteira e o risco. A porcentagem subsequente de cada ativo influencia significativamente o comportamento e desempenho do portfólio como um todo.,
é importante ter em mente que o desempenho passado não indica necessariamente resultados futuros.
Agora que você vê por que a alocação de ativos é importante, vamos olhar para como a tolerância ao risco afeta a alocação de ativos.
Asset Allocation and Risk Tolerance
Remember, one of the major factors in determining one’s asset allocation is personal risk tolerance. As acções são mais arriscadas do que as obrigações. Comprar ações é uma aposta nos ganhos futuros das empresas. As obrigações são uma obrigação contratual para um pagamento fixo ao detentor da Obrigação., Uma vez que os lucros futuros das empresas – e o que a empresa faz com esses lucros – estão fora do controlo do investidor, as acções possuem inerentemente maior risco – e, portanto, maior potencial recompensa – do que as obrigações.por que não investir em obrigações? Mais uma vez, as acções tendem a apresentar rendimentos mais elevados do que as obrigações. Investir apenas em obrigações pode não permitir que o investidor atinja os seus objectivos financeiros com base no seu objectivo específico, e uma inflação inesperada pode potencialmente ser prejudicial para uma carteira obrigacionista pesada., Por outro lado, investir apenas em ações maximiza a volatilidade e o risco, criando a possibilidade real de perder dinheiro a curto prazo. A detenção de obrigações reduz o impacto dos riscos de detenção de títulos. A detenção de acções reduz o impacto dos riscos de detenção de obrigações. Tal é a beleza da diversificação: dependendo do horizonte temporal e do comportamento do mercado, a detenção de dois (ou mais) activos não correlacionados pode resultar em retornos mais elevados e menor risco do que qualquer um dos activos mantidos isoladamente, com um passeio mais suave.,
William Bernstein proposta de que um investidor pode avaliar a sua tolerância ao risco, com base em como eles reagiram à Crise Financeira Global de 2008:
- Vendidos: baixa tolerância ao risco
- se Mantido estável: de tolerância de risco moderado
- Comprei mais: tolerância de alto risco
- Comprei mais, e esperava para novas quedas: risco muito elevado de tolerância
Escolha um nível de risco que lhe permite dormir à noite. O aspecto comportamental do investimento é, infelizmente, muito real e pode ter consequências significativas., Vai entrar em pânico se o valor da sua carteira cair 37%, como aconteceu com um S&p 500 index investor em 2008? Também reconhecer e contabilizar preconceitos cognitivos, como aversão à perda, o princípio de que os seres humanos são geralmente mais sensíveis às perdas do que aos ganhos, sugerindo que fazemos mais para evitar Perdas do que para adquirir ganhos.
Vanguard tem uma página útil mostrando retornos históricos e métricas de risco para diferentes modelos de alocação de ativos que podem ajudar no seu processo de decisão. Mais uma vez, lembre-se que o mesmo desempenho visto naquela página pode não ocorrer no futuro.,
Asset Allocation Questionnaire
Vanguard has a neat asset allocation questionnaire tool that can be used as a starting point. O questionário incorpora horizonte temporal e tolerância ao risco. Podes verificar aqui. Embora possa ser um exercício útil, ainda é apenas uma peça do quebra-cabeça e não tem em conta coisas como o humor atual, sentimento de mercado atual, influência externa, etc. Tenha cuidado com essas coisas e tente ser o mais objetivo possível.,
a Alocação de Ativos por Idade de Cálculo
Existem vários rápida, freqüentemente citado cálculos utilizados para a dinâmica de alocação de ativos de uma carteira de ações e títulos por idade, movendo-se mais em laços, como o tempo passa. Por uma questão de clareza e coerência de discussão, vamos ter uma idade de reforma de 60 anos.
- o primeiro e mais simples adágio é “idade em ligações”.”Uma criança de 40 anos teria 40% em títulos. Isto pode ser adequado para um investidor com uma baixa tolerância ao risco, mas é demasiado conservador na minha opinião., Na verdade, esta sabedoria convencional que tem sido repetida ad nauseam vai contra as atribuições recomendadas de todos os gestores de fundos de data-alvo top. Este cálculo significaria que um investidor principiante com 20 anos de idade já teria obrigações de 20% logo à partida. Isso provavelmente sufocaria o crescimento precoce quando a acumulação é mais importante no início do horizonte de investimento.outra regra geral é mais agressiva para a atribuição de obrigações. Este cálculo está muito mais de acordo com as recomendações dos peritos., Isto significa que a criança de 40 anos tem 20% em obrigações e que o jovem investidor tem uma carteira de 100% de acções e sem obrigações aos 20 anos. Isto também gera a carteira stalwart 60/40 para um aposentado com 60 anos.
- uma fórmula mais ótima, embora um pouco mais complexa pode ser algo parecido . Isto significa que as obrigações não aparecem no portfólio até os 40 anos, permitindo o crescimento máximo enquanto a acumulação precoce é mais importante, acelerando então a mudança para priorizar a preservação do capital próximo da idade de aposentadoria. Este cálculo parece seguir mais de perto as rotas de deslizamento dos fundos da data-alvo de topo.,de um modo geral, pode-se dizer que estas 3 fórmulas coincidem com tolerâncias baixas, moderadas e de alto risco, respectivamente.
a Alocação de Ativos por Idade Gráfico
eu já ilustrou as 3 fórmulas acima no gráfico abaixo:
a Alocação de Ativos Exemplos
Vamos ver alguns exemplos de afectação de activos por idade.,usando para a atribuição de obrigações, uma idade de início de 20 anos e uma idade de reforma de 60 anos, uma alocação de tamanho único seria 80/20. Isto é adequado a um jovem investidor com uma tolerância de baixo risco e a um investidor de meia-idade com uma tolerância de risco moderada.
tanto a fórmula como a fórmula resultariam numa carteira tradicional de 60/40 – considerada um equilíbrio quase perfeito de risco e rendibilidade esperada-para um reformado aos 60 anos.,várias carteiras preguiçosas exemplificam a afectação nominal de activos: carteira Warren Buffett – 90/10
nenhuma carteira Brainer – 75/25 carteira Larry Swedroe – 30/70
em qualquer caso, lembre-se de reequilibrar regularmente (anualmente ou semestralmente) de modo a que a sua afectação de activos permaneça no target.
Asset Allocation in Retirement
o crescimento torna-se menos importante perto, em, e na aposentadoria em favor da preservação do capital., Isto significa minimizar a volatilidade e o risco do portfólio, como no portfólio de todas as condições meteorológicas. É por isso que diversificadores como as obrigações tornam-se mais necessários no final do seu horizonte de investimento, proporcionando estabilidade e proteção contra as desvantagens.a tolerância ao risco continua a ser importante para os reformados. Enquanto duas das fórmulas acima rendem o famoso portfólio de 60/40 em uma idade de aposentadoria de 60, Warren Buffett mesmo instruiu para que a herança de sua esposa fosse investida ini um portfólio de 90/10., Os aposentados também podem desejar simplesmente usar dividendos de ações e / ou juros de obrigações como renda, o que influenciará a alocação de ativos.
Mais uma vez, a minha fórmula preferida acima (número 3) acelera a mudança para ligações após os 40 anos de idade. Para um aposentado de 70 anos, por exemplo, rende uma alocação de ativos em paridade de risco de 40/60 de ações/obrigações.
The Best Books on Asset Allocation
Interested in reading some books on asset allocation?, Alguns dos melhores nomes no negócio – Roger Gibson, William Bernstein, e Rick Ferri – tenho escrito algumas:
- Alocação de Ativos: Balanceamento de Risco Financeiro por Roger Gibson
- The Intelligent Asset Alocador por William Bernstein
- Expectativas Racionais: A Alocação de ativos para Investir Adultos por William Bernstein
- Tudo Sobre a Alocação de Ativos por sérgio Ferri
Conclusão
a alocação de Ativos é um fator muito importante alicerce para uma carteira de investimentos., Depende do horizonte temporal, dos objetivos e da tolerância ao risco do investidor. Existem várias fórmulas simples que podem ser usadas para ajudar a determinar a alocação de ativos por idade. Aproveite o tempo para avaliar todos esses fatores por si mesmo. Para uma abordagem de hands-off, você pode estar interessado em um portfólio preguiçoso ou um fundo de data-alvo.,
M1 Finanças torna mais fácil do que qualquer outro corretor on-line para executar na sua alocação de ativos pretendida, porque sua carteira é visualizada em um formato simples “pie”, você é capaz de introduzir e manter uma alocação de ativos específicos sem fazer quaisquer cálculos, E M1 automaticamente dirige novos depósitos para manter suas alocações de destino. M1 é perfeito para implementar uma carteira preguiçosa, eles oferecem carteiras de especialistas livres e fundos de data-alvo, e eles também têm Zero Taxas e comissões.,
* Vanguard, the Global Case for Strategic Asset Allocation (Wallick et al., 2012).
Disclaimer: While I love diving into investing-related data and playing around with backtests, I am in no way a certified expert. Não tenho educação financeira formal. Não sou consultor financeiro, Gestor de carteiras ou contabilista. Isto não é aconselhamento financeiro, consultoria de investimento ou consultoria fiscal. As informações contidas neste site são apenas para fins informativos e recreativos. Produtos de investimento discutidos (ETF, fundos de investimento, etc.,) são apenas para fins ilustrativos. Não é uma recomendação para comprar, vender, ou de outra forma transact em qualquer dos produtos mencionados. Faça a sua própria diligência. O desempenho passado não garante retornos futuros. Leia aqui o meu aviso.
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