Portfolio Asset Allocation nach Alter-Anfänger bis Rentner

Finanziell bewertet von Patrick Flood, CFA.

Asset Allocation bezieht sich auf das Verhältnis zwischen verschiedenen Asset-Typen im eigenen Anlageportfolio. Hier sehen wir uns an, wie Sie Ihre Portfolioallokation nach Alter und Risikotoleranz festlegen können, vom jungen Anfänger bis zum Rentner, einschließlich Berechnungen und Beispielen.

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In Eile? Hier sind die Highlights:

• Asset Allocation bezieht sich darauf, wie verschiedene Anlageklassen in einem Anlageportfolio proportioniert sind, und wird durch die Anlageziele, den Zeithorizont und die Risikotoleranz bestimmt.
• Asset Allocation ist extrem wichtig, mehr als die Auswahl von Wertpapieren, und erklärt die meisten Renditen und Volatilität eines Portfolios.
• Aktien sind tendenziell riskanter als Anleihen., Das Zusammenhalten von zwei nicht korrelierten Vermögenswerten wie Aktien und Anleihen verringert die Volatilität und das Risiko des gesamten Portfolios im Vergleich zum isolierten Halten beider Vermögenswerte.
• Es gibt einige einfache Formeln zur Berechnung der Vermögensallokation nach Alter, die für junge Anfänger bis hin zu Rentnern geeignet und für mehrere Risikotoleranzstufen geeignet sind.
• M1 Finance macht es extrem einfach, eine Ziel-Asset-Allokation festzulegen, zu warten und neu auszugleichen.

Was ist Asset Allocation?,

Asset Allocation bezieht sich einfach auf die spezifische Zuteilung verschiedener Asset-Typen im Anlageportfolio basierend auf persönlicher Risikotoleranz, Zielen und Zeithorizont. Die drei Hauptklassen sind Aktien / Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und liquide Mittel. Außerhalb davon betrachten die Menschen im Rahmen der Portfoliodiversifizierung Gold/Metalle und REITs normalerweise auch als ihre eigenen Klassen.

Schauen wir uns an, warum Asset Allocation wichtig ist.

Warum ist die Asset Allocation Wichtig?,

Diese verschiedenen Anlageklassen verhalten sich in unterschiedlichen Marktumgebungen unterschiedlich. Die Beziehung zwischen zwei Anlageklassen wird als Asset-Korrelation bezeichnet. Zum Beispiel werden Aktien und Anleihen nebeneinander gehalten, weil sie normalerweise negativ korreliert sind, dh wenn Aktien fallen, neigen Anleihen dazu, zu steigen und umgekehrt. Diese Unkorrelation zwischen Vermögenswerten bietet einen Diversifizierungsvorteil, der dazu beiträgt, die Volatilität und das Risiko des gesamten Portfolios zu verringern. Dieses Konzept wird immer wichtiger für Personen mit einer geringen Risikotoleranz und/oder für Personen, die sich dem Ruhestand nähern, sich ihm nähern oder sich im Ruhestand befinden.,

Es ist allgemein anerkannt, dass die Wahl einer Asset Allocation langfristig wichtiger ist als die spezifische Auswahl von Assets. Das heißt, die Wahl, welcher Prozentsatz Ihres Portfolios in Aktien und welcher Prozentsatz in Anleihen enthalten sein soll, ist wichtiger – und wirkungsvoller – als beispielsweise zwischen einem S&P 500 Indexfonds und einem Total market Indexfonds. Vanguard hat tatsächlich festgestellt, dass etwa 88% der Volatilität und Renditen eines Portfolios durch die Asset Allocation erklärt werden.,* Stellen Sie sich die Asset Allocation als das Gesamtbild-Framework oder Fundament vor, auf dem Ihr Portfolio beruht, bevor Sie zu den Minutien der Auswahl bestimmter Wertpapiere übergehen, in die Sie investieren möchten.

Unterschiedliche Anlageziele bestimmen natürlich auch die Asset Allocation. Angesichts eines bestimmten Risikos ist die Asset Allocation der wichtigste Faktor, um ein Anlageziel zu erreichen. Ein Investor, der in 10 Jahren für eine Anzahlung auf ein Haus sparen möchte, wird offensichtlich eine konservativere Vermögensallokation haben als ein Investor, der 40 Jahre in die Zukunft für den Ruhestand spart., Die Vermögensallokation wird üblicherweise umgangssprachlich als Verhältnis von Aktien zu festverzinslichen Wertpapieren beschrieben, z. B. 60/40, dh 60% Aktien und 40% Anleihen. Fortsetzung des Beispiels, da Anleihen tendenziell weniger riskant sind als Aktien, kann der erste Anleger eine Asset-Allokation von 10/90 Aktien/Anleihen haben, während der zweite Anleger eine viel aggressivere Allokation von 90/10 haben kann. Wir können diese Beschreibung auf andere Vermögenswerte wie Gold erweitern, zum Beispiel geschrieben als 70/20/10 Aktien/Anleihen/Gold, was 70% Aktien, 20% Anleihen und 10% Gold bedeutet.

Wie sieht das alles in der Praxis aus?, Die folgende Tabelle zeigt die praktische Anwendung, Bedeutung und Variabilität der Renditen bestimmter Vermögenszuweisungen, die aus zwei Vermögenswerten – Aktien und Anleihen – von 1926 bis 2019 bestehen. Bars repräsentieren die besten und schlechtesten 1-Jahres-Renditen.

Wie Sie sehen, beeinflusst die Asset Allocation nicht nur das Risiko und die erwartete Rendite, sondern auch die Zuverlässigkeit des Ergebnisses., Die Grafik zeigt auch die erwartete Performance von Aktien und Anleihen. Aktien weisen tendenziell höhere Renditen auf, was zu einer höheren Volatilität (Renditevariabilität) und einem höheren Risiko führt. Anleihen weisen tendenziell das Gegenteil auf – vergleichsweise niedrigere Renditen, aber mit geringerem Risiko. Die Kombination nicht korrelierter Vermögenswerte wie diese trägt wiederum dazu bei, die Rendite zu erhalten und gleichzeitig die Volatilität und das Risiko des gesamten Portfolios zu reduzieren. Der nachfolgende Prozentsatz jedes Vermögenswerts beeinflusst das Verhalten und die Performance des gesamten Portfolios erheblich.,

Es ist wichtig, bei alledem zu bedenken, dass vergangene Leistungen nicht unbedingt auf zukünftige Ergebnisse hindeuten.

Nachdem Sie nun gesehen haben, warum Asset Allocation wichtig ist, schauen wir uns an, wie sich die Risikotoleranz auf die Asset Allocation auswirkt.

Asset Allocation und Risikotoleranz

Denken Sie daran, einer der Hauptfaktoren bei der Bestimmung der Asset Allocation ist die persönliche Risikotoleranz. Aktien sind riskanter als Anleihen. Der Kauf von Aktien ist eine Wette auf die zukünftigen Gewinne von Unternehmen. Anleihen sind eine vertragliche Verpflichtung für eine festgelegte Zahlung an den Anleiheinhaber., Da zukünftige Unternehmensgewinne – und was das Unternehmen mit diesen Gewinnen macht – außerhalb der Kontrolle des Anlegers liegen, besitzen Aktien von Natur aus ein höheres Risiko – und damit eine größere potenzielle Belohnung-als Anleihen.

Warum also nicht einfach in Anleihen investieren? Auch hier zeigen Aktien tendenziell höhere Renditen als Anleihen. Wenn Sie ausschließlich in Anleihen investieren, kann der Anleger seine finanziellen Ziele möglicherweise nicht auf der Grundlage seines spezifischen Ziels erreichen, und eine unerwartete Inflation kann möglicherweise ein anleihegewichtiges Portfolio schädigen., Auf der anderen Seite maximiert die Investition ausschließlich in Aktien Volatilität und Risiko und schafft die sehr reale Möglichkeit, kurzfristig Geld zu verlieren. Das Halten von Anleihen reduziert die Auswirkungen der Risiken des Haltens von Aktien. Das Halten von Aktien reduziert die Auswirkungen der Risiken, Anleihen zu halten. Dies ist das Schöne an der Diversifizierung: Je nach Zeithorizont und Marktverhalten kann das Halten von zwei (oder mehr) nicht korrelierten Vermögenswerten zu höheren Renditen und einem geringeren Risiko führen als ein einzelner Vermögenswert mit einer ruhigeren Fahrt.,

William Bernstein schlug vor, dass ein Anleger seine Risikotoleranz anhand der Reaktion auf die globale Finanzkrise von 2008 bewerten kann:

• Verkauft: geringe Risikotoleranz
• Stabil gehalten: mäßige Risikotoleranz
• Mehr gekauft: hohe Risikotoleranz
• Mehr gekauft und auf weitere Rückgänge gehofft: sehr hohe Risikotoleranz

Wählen Sie ein Risikoniveau, mit dem Sie nachts schlafen können. Der Verhaltensaspekt des Investierens ist leider sehr real und kann erhebliche Folgen haben., Werden Sie in Panik verkaufen, wenn Ihr Portfoliowert um 37% sinkt, wie es für einen S&P 500 Indexinvestor im Jahr 2008 der Fall war? Erkennen und erklären Sie auch kognitive Vorurteile wie Verlustaversion, das Prinzip, dass Menschen im Allgemeinen empfindlicher auf Verluste als auf Gewinne reagieren, was darauf hindeutet, dass wir mehr tun, um Verluste zu vermeiden, als Gewinne zu erzielen.

Vanguard bietet eine nützliche Seite mit historischen Renditen und Risikokennzahlen für verschiedene Asset Allocation-Modelle, die Ihren Entscheidungsprozess unterstützen können. Denken Sie noch einmal daran, dass die gleiche Leistung auf dieser Seite in Zukunft möglicherweise nicht mehr auftritt.,

Asset Allocation Questionnaire

Vanguard verfügt über ein übersichtliches Asset Allocation Questionnaire-Tool, das als Ausgangspunkt verwendet werden kann. Der Fragebogen enthält Zeithorizont und Risikotoleranz. Sie können es hier überprüfen. Obwohl es eine nützliche Übung sein kann, ist es immer noch nur ein Puzzleteil und berücksichtigt nicht die aktuelle Stimmung, die aktuelle Marktstimmung, den externen Einfluss usw. Achte auf diese Dinge und versuche so objektiv wie möglich zu sein.,

Asset Allocation by Age Calculation

Es werden mehrere schnelle, oft zitierte Berechnungen für die dynamische Asset Allocation eines Portfolios von Aktien und Anleihen nach Alter verwendet, wobei im Laufe der Zeit mehr in Anleihen investiert wird. Aus Gründen der Klarheit und Konsistenz der Diskussion gehen wir von einem Rentenalter von 60 Jahren aus.

1. Das erste und einfachste Sprichwort lautet “ Alter in Anleihen.“Ein 40-Jähriger hätte 40% an Anleihen. Dies mag für einen Anleger mit geringer Risikotoleranz passen, ist aber meiner Meinung nach viel zu konservativ., In der Tat widerspricht diese konventionelle Weisheit, die sich ad nauseam wiederholt hat, den empfohlenen Zuweisungen aller Top-Target Date-Fondsmanager. Diese Berechnung würde bedeuten, dass ein Anfängerinvestor im Alter von 20 Jahren bereits 20% Anleihen direkt aus dem Tor haben würde. Dies würde sehr wahrscheinlich das frühe Wachstum ersticken, wenn die Akkumulation zu Beginn des Anlagehorizonts wichtiger ist.
2. Eine weitere Faustregel ist eine aggressivere Anleiheallokation. Diese Berechnung entspricht viel mehr den Empfehlungen von Experten., Dies bedeutet, dass der 40-Jährige 20% an Anleihen hat und der junge Anleger im Alter von 20 Jahren ein Portfolio von 100% Aktien und keine Anleihen hat. Dies ergibt auch das unerschütterliche 60/40-Portfolio für einen Rentner im Alter von 60 Jahren.
3. Eine optimalere, wenn auch etwas komplexere Formel kann so etwas wie sein . Dies bedeutet, dass Anleihen erst im Alter von 40 Jahren im Portfolio erscheinen, was ein maximales Wachstum ermöglicht, während eine frühe Akkumulation wichtiger ist,und dann die Umstellung auf die Priorisierung des Kapitalschutzes beschleunigt, die sich dem Rentenalter nähert. Diese Berechnung scheint am ehesten den Pfaden der Top-Target-Date-Fonds zu folgen.,

Im Allgemeinen könnte man sagen, dass diese 3 Formeln mit niedrigen, moderaten und hohen Risikotoleranzen übereinstimmen.

Asset Allocation by Age Chart

Ich habe die 3 Formeln oben in der Tabelle unten dargestellt:

Beispiele für Asset Allocation

Schauen wir uns einige Beispiele für Asset Allocations nach Alter an.,

Bei der Anleiheallokation, einem Anfangsalter von 20 und einem Rentenalter von 60 Jahren, wäre eine One-size-fits-Most-Allokation 80/20. Dies passt zu einem jungen Anleger mit geringer Risikotoleranz und einem Anleger mittleren Alters mit mäßiger Risikotoleranz.

Sowohl die Formel als auch die Formel würden für einen Rentner im Alter von 60 Jahren zu einem traditionellen 60/40 – Portfolio führen, das als nahezu perfektes Gleichgewicht zwischen Risiko und erwarteter Rendite gilt.,

Mehrere faule Portfolios veranschaulichen nominale Asset Allocations:

• Warren Buffett Portfolio-90/10
• No Brainer Portfolio – 75/25
• Larry Swedroe Portfolio – 30/70

Denken Sie in jedem Fall daran, regelmäßig (jährlich oder halbjährlich ist in Ordnung) neu auszugleichen, damit Ihre Asset Allocation am Ziel bleibt.

Asset Allocation im Ruhestand

Das Wachstum wird in der Nähe, bei und im Ruhestand zugunsten des Kapitalerhalts weniger wichtig., Dies bedeutet, die Volatilität und das Risiko des Portfolios zu minimieren, z. B. beim Allwetterportfolio. Aus diesem Grund werden Diversifikatoren wie Anleihen am Ende des Anlagehorizonts notwendiger und bieten Stabilität und Abwärtsschutz.

Risikotoleranz bleibt wichtig für Rentner. Während zwei der oben genannten Formeln das berühmte 60/40-Portfolio im Rentenalter von 60 Jahren ergeben, hat Warren Buffett selbst angewiesen, dass das Erbe seiner Frau in ein 90/10-Portfolio investiert wird., Rentner können auch einfach Aktiendividenden und/oder Anleihezinsen als Einkommen verwenden, was die Vermögensallokation beeinflusst.

Wieder beschleunigt meine bevorzugte Formel oben (Nummer 3) die Verschiebung zu Bindungen nach dem 40. Für einen 70-jährigen Rentner ergibt sich beispielsweise eine Risikoparitätsallokation von 40/60 Aktien / Anleihen.

Die besten Bücher über Asset Allocation

Sie möchten einige Bücher über Asset Allocation lesen?, Einige der besten Namen im business – Roger Gibson, William Bernstein, und Rick Ferri geschrieben habe einige:

• Asset Allocation: Ausgewogene Finanzielle Risiko von Roger Gibson
• Der Intelligente Asset Allocator von William Bernstein
• Rationale Erwartungen: Asset-Allokation Investieren Erwachsene von William Bernstein
• Alles Über Asset Allocation von Rick Ferri

Fazit

die Asset allocation ist eine äußerst wichtige Grundlage für ein investment-portfolio., Sie hängt vom Zeithorizont, den Zielen und der Risikotoleranz des Anlegers ab. Es gibt mehrere einfache Formeln, die bei der Bestimmung der Asset Allocation nach Alter verwendet werden können. Nehmen Sie sich Zeit, um all diese Faktoren selbst zu beurteilen. Für einen Hands-Off-Ansatz interessieren Sie sich möglicherweise für ein faules Portfolio oder einen Target Date-Fonds.,

M1 Finance macht es einfacher als jeder andere Online-Broker für Ihre beabsichtigte Asset-Allokation auszuführen, da Ihr Portfolio in einem einfachen „Kuchen“ – Format visualisiert ist, Sie eine bestimmte Asset-Allokation eingeben und verwalten können, ohne Berechnungen durchzuführen, und M1 leitet automatisch neue Einzahlungen an, um Ihre Zielzuweisungen aufrechtzuerhalten. M1 ist perfekt für die Implementierung eines faulen Portfolios, sie bieten kostenlose Expertenportfolios und Target Date-Fonds, und sie haben auch keine Gebühren und Provisionen.,

* Vorhut, Die Globale Fall für die Strategische Asset Allocation (Wallick et al., 2012).

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