マクロ経済学

米国における金融政策の最も一般的に使用されるツールは公開市場操作である。 公開市場操作は、中央銀行が銀行準備金の量と金利水準に影響を与えるために米国財務省証券を売却または購入するときに行われます。, 連邦準備制度理事会が公開市場操作を行うとき、その金利は金融市場の信用状況を非常によく反映しているため、連邦資金金利を目標としています。

公開市場操作に関する決定は、連邦公開市場委員会（FOMC）によって行われます。 FOMCは、連邦準備制度理事会の七つのメンバーに加えて、地域連邦準備制度銀行から、回転ベースで、描画されている五つの投票メンバーで構成されています。, ニューヨーク地区大統領はFOMCの常任投票メンバーであり、他の四つのスポットは、他の11連邦準備制度理事会の地区から回転、年次ベースで満たされています。 FOMCは、通常、六週間ごとに満たしていますが、必要に応じて、より頻繁に会うことができます。 FOMCはコンセンサスによって行動しようとしますが、連邦準備制度理事会の議長は、伝統的にそのコンセンサスを定義し、形成する上で非常に強力な 連邦準備制度理事会にとって、そしてほとんどの中央銀行にとって、公開市場操作は、過去数十年にわたって、金融政策の最も一般的に使用されるツール,

公開市場操作がマネーサプライにどのように影響するかを理解するには、図1に表示されているHappy Bankのバランスシートを考えてみましょう。 図1（a）は、ハッピーバンクは、準備金、債券およびローンの間で分割された資産で$460百万、および預金の形で負債で$400百万、$60百万の純資産で始まることを示し, 中央銀行がHappy Bankから債券で$20万ドルを購入すると、Happy Bankの債券保有額は$20万ドル下落し、銀行の準備金は$20万ドル上昇します（図1（b）に示すように）。 しかし、ハッピーバンクは40万ドルの準備金（図1(a)で始まった準備金の量）しか保有したくないため、銀行は余分な準備金20万ドルを融資することにし、図1(c)に示すように、ローンは20万ドル上昇する。, 中央銀行による公開市場操作は、マネーサプライを拡大する国債の形でその資産を保持するのではなく、融資を行うためにハッピーバンクを引き起こ 新規融資は、経済全体の銀行に堆積されるように、これらの銀行は、順番に、お金の乗数をトリガし、お金の供給を増加させ、彼らが受け取る預金の一部を

図1. ハッピーバンクのバランスシート 図1（a）は、ハッピーバンクが資産で$460百万で始まることを示しています。, （B）では、連邦準備制度理事会は、ハッピーバンクの債券保有を低下させるが、$20百万彼らの銀行準備金を増加させるハッピーバンクから債券で$20百万購入 （C）では、ハッピー銀行は、それによって彼らの融資を増やし、その$20万ドルを融資することを決定。

連邦準備制度理事会は、債券を購入するために使用された$20万ドルをどこで手に入れましたか？ 中央銀行にはお金を生み出す力があります。, 実用的に言えば、連邦準備制度理事会はHappy Bankに小切手を書くので、Happy Bankはそのお金を連邦準備制度理事会の銀行口座に入金することができます。 実際、frbの金額本社債の薄い空気または数回のクリックで一部のコンピュータ鍵となります。

公開市場操作はまた、経済におけるお金とローンの量を減らすことができます。 図2(a)は、中央銀行が公開市場で債券を販売する前のハッピーバンクのバランスシートを示しています。, Happy Bankが債券で$30万ドルを購入すると、Happy Bankは中央銀行に準備金の$30万ドルを送りますが、図30（b）に示すように、債券で追加の$2万ドルを保持します。 しかし、ハッピーバンクは、図40(a)のように準備金に$30百万を保持したいので、図2(c)に示すように、その準備金を所望のレベルに戻すために、$30百万貸出 実用的に言えば、銀行は融資の量を簡単に減らすことができます。 任意の時点で、銀行はそれが以前に作られたローンの支払いを受け取り、また、新規融資を行っています。, 銀行がちょうど減速または一時的に新規融資を停止し、その代わりにその準備金にそれらの資金を追加する場合は、貸出量の全体的な減少します。 また、貸出量の減少は、他の銀行の預金が少なくなり、他の銀行も資金乗数が有効になるため、貸出を減らすことを意味します。 それらの債券はどうですか？ どのように影響するお金の？ 見つけるために読んでください。

図2. ハッピーバンクのバランスシート, Happy Bankが債券で$30万ドルを購入すると、Happy Bankは中央銀行にその準備金の$30万ドルを送りますが、（b）に示すように、債券で追加の$30万ドルを保持します。 ハッピーバンクは$40百万準備のそのレベルを維持するために、それは（c）に示すように、ローンのその量を減らす必要があります。