Macroeconomia (Italiano)

Lo strumento più comunemente usato di politica monetaria negli stati UNITI è di operazioni di mercato aperto. Le operazioni di mercato aperto hanno luogo quando la banca centrale vende o acquista titoli del Tesoro degli Stati Uniti al fine di influenzare la quantità di riserve bancarie e il livello dei tassi di interesse., Quando la Fed conduce operazioni di mercato aperto, si rivolge al tasso dei fondi federali, poiché tale tasso di interesse riflette molto bene le condizioni del credito nei mercati finanziari.

Le decisioni riguardanti le operazioni di mercato aperto sono prese dal Federal Open Market Committee (FOMC). Il FOMC è composto dai sette membri del Consiglio dei governatori della Federal Reserve, più cinque membri votanti che sono estratti, a rotazione, dalle banche regionali della Federal Reserve., Il presidente del distretto di New York è un membro con diritto di voto permanente del FOMC e gli altri quattro posti sono riempiti su base annuale a rotazione dagli altri distretti della Federal Reserve 11. Il FOMC si riunisce in genere ogni sei settimane, ma può incontrarsi più frequentemente se necessario. Il FOMC cerca di agire per consenso; tuttavia, il presidente della Federal Reserve ha tradizionalmente svolto un ruolo molto potente nel definire e plasmare quel consenso. Per la Federal Reserve, e per la maggior parte delle banche centrali, le operazioni di mercato aperto sono state, negli ultimi decenni, lo strumento più comunemente utilizzato di politica monetaria.,

Per capire come le operazioni di mercato aperto influenzano l’offerta di moneta, si consideri il bilancio di Happy Bank, visualizzato in Figura 1. La figura 1 (a) mostra che Happy Bank inizia con assets 460 milioni di attività, suddivise tra riserve, obbligazioni e prestiti, e liabilities 400 milioni di passività sotto forma di depositi, con un patrimonio netto di $60 milioni., Quando la banca centrale acquista bonds 20 milioni in obbligazioni da Happy Bank, le disponibilità obbligazionarie di Happy Bank diminuiscono di million 20 milioni e le riserve della banca aumentano di $20 milioni, come mostrato nella Figura 1(b). Tuttavia, Happy Bank vuole solo detenere reserves 40 milioni in riserve (la quantità di riserve con cui è iniziata nella Figura 1 (a), quindi la banca decide di prestare i extra 20 milioni in più in riserve e i suoi prestiti aumentano di $20 milioni, come mostrato nella Figura 1(c)., L’operazione di mercato aperto da parte della banca centrale fa sì che Happy Bank faccia prestiti invece di detenere le sue attività sotto forma di titoli di Stato, il che espande l’offerta di moneta. Come i nuovi prestiti sono depositati nelle banche in tutta l’economia, queste banche saranno, a loro volta, prestito fuori alcuni dei depositi che ricevono, innescando il moltiplicatore di denaro e aumentando l’offerta di denaro.

Figura 1. Bilanci per Happy Bank. Figura 1 (a) mostra che Happy Bank inizia con assets 460 milioni in attività., In (b), la Federal Reserve acquista bonds 20 milioni in obbligazioni da Happy Bank, che abbassa le obbligazioni di Happy Bank, ma aumenta le loro riserve bancarie di $20 milioni. In (c), Happy Bank decide di prestare che million 20 milioni, aumentando così i loro prestiti.

Dove ha ottenuto la Federal Reserve i million 20 milioni che ha usato per acquistare le obbligazioni? Una banca centrale ha il potere di creare denaro., In termini pratici, la Federal Reserve avrebbe scritto un assegno a Happy Bank, in modo che Happy Bank possa avere quel denaro accreditato sul suo conto bancario presso la Federal Reserve. In verità, la Federal Reserve ha creato i soldi per acquistare le obbligazioni dal nulla-o con pochi clic su alcuni tasti del computer.

Le operazioni di mercato aperto possono anche ridurre la quantità di denaro e prestiti in un’economia. La figura 2 (a) mostra il bilancio di Happy Bank prima che la banca centrale venda obbligazioni sul mercato aperto., Quando Happy Bank acquista bonds 30 milioni in obbligazioni, Happy Bank invia $30 milioni delle sue riserve alla banca centrale, ma ora detiene altri bonds 30 milioni in obbligazioni, come mostrato nella Figura 2(b). Tuttavia, Happy Bank vuole detenere reserves 40 milioni in riserve, come nella Figura 2(a), quindi adeguerà la quantità dei suoi prestiti di $30 milioni, per riportare le sue riserve al livello desiderato, come mostrato nella Figura 2(c). In termini pratici, una banca può facilmente ridurre la sua quantità di prestiti. In un dato momento, una banca sta ricevendo pagamenti sui prestiti che ha fatto in precedenza e anche fare nuovi prestiti., Se la banca rallenta o interrompe brevemente la creazione di nuovi prestiti e aggiunge tali fondi alle sue riserve, la sua quantità complessiva di prestiti diminuirà. Una diminuzione della quantità di prestiti significa anche meno depositi in altre banche, e altre banche riducendo i loro prestiti pure, come il moltiplicatore di denaro ha effetto. E che dire di tutti quei legami? Come influenzano l’offerta di moneta? Continuate a leggere per scoprire.

Figura 2. Bilanci per Happy Bank., Quando Happy Bank acquista bonds 30 milioni in obbligazioni, Happy Bank invia $30 milioni delle sue riserve alla banca centrale, ma ora detiene un ulteriore million 30 milioni in obbligazioni, come mostrato in (b). Per Happy Bank per mantenere il suo livello di riserve a million 40 milioni, ha bisogno di ridurre la sua quantità di prestiti, come mostrato nella (c).