Macroeconomía

la herramienta de política monetaria más utilizada en los EE. Las operaciones de mercado abierto tienen lugar cuando el Banco central vende o compra valores del Tesoro de los Estados Unidos para influir en la cantidad de reservas bancarias y el nivel de las tasas de interés., Cuando la Fed lleva a cabo operaciones de mercado abierto, apunta a la tasa de los fondos federales, ya que esa tasa de interés refleja muy bien las condiciones crediticias en los mercados financieros.

Las decisiones relativas a las operaciones de mercado abierto son tomadas por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El FOMC está compuesto por los siete miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, más cinco miembros con derecho a voto que se extraen, de forma rotatoria, de los bancos regionales de la Reserva Federal., El presidente del distrito de Nueva York es un miembro con derecho a voto permanente del FOMC y los otros cuatro puestos se llenan de forma rotativa y anual de los otros 11 distritos de la Reserva Federal. El FOMC normalmente se reúne cada seis semanas, pero puede reunirse con más frecuencia si es necesario. El FOMC trata de actuar por consenso; sin embargo, el presidente de la Reserva Federal ha desempeñado tradicionalmente un papel muy poderoso en la definición y configuración de ese consenso. Para la Reserva Federal, y para la mayoría de los bancos centrales, las operaciones de mercado abierto han sido, en las últimas décadas, el instrumento de política monetaria más utilizado.,

para comprender cómo las operaciones de mercado abierto afectan a la oferta monetaria, considere el balance de Happy Bank, que se muestra en la Figura 1. El gráfico 1 A) muestra que Happy Bank comienza con 460 millones de dólares en activos, divididos entre reservas, bonos y préstamos, y 400 millones de dólares en pasivos en forma de depósitos, con un patrimonio neto de 60 millones de dólares., Cuando el Banco Central compra 20 millones de dólares en Bonos de Happy Bank, las tenencias de bonos de Happy Bank disminuyen en 20 millones de dólares y las reservas del Banco aumentan en 20 millones de dólares, como se muestra en la Figura 1(b). Sin embargo, Happy Bank solo quiere mantener 4 40 millones en reservas (la cantidad de reservas con la que comenzó en la Figura 1(a), por lo que el banco decide prestar los extra 20 millones adicionales en reservas y sus préstamos aumentan en loans 20 millones, como se muestra en la Figura 1(c)., La operación de mercado abierto del banco central hace que Happy Bank haga préstamos en lugar de mantener sus activos en forma de bonos del gobierno, lo que expande la oferta monetaria. A medida que los nuevos préstamos se depositan en bancos de toda la economía, estos bancos, a su vez, prestarán algunos de los depósitos que reciben, activando el Multiplicador de dinero y aumentando la oferta de dinero.

la Figura 1. Balances de Happy Bank. La figura 1 (a) muestra que Happy Bank comienza con assets 460 millones en activos., En (b), La Reserva Federal compra bonds 20 millones en Bonos de Happy Bank, lo que reduce las tenencias de bonos de Happy Bank, pero aumenta sus reservas bancarias en 2 20 millones. En (c), Happy Bank decide prestar esos 2 20 millones, aumentando así sus préstamos.

¿de dónde sacó la Reserva Federal los 2 20 millones que utilizó para comprar los bonos? Un banco central tiene el poder de crear dinero., En términos prácticos, La Reserva Federal escribiría un cheque a Happy Bank, para que Happy Bank pueda tener ese dinero acreditado a su cuenta bancaria en la Reserva Federal. En Verdad, La Reserva Federal creó el dinero para comprar los bonos de la nada-o con unos pocos clics en algunas teclas de computadora.

Las operaciones de Mercado Abierto también pueden reducir la cantidad de dinero y préstamos en una economía. La figura 2 (a) muestra el balance de Happy Bank antes de que el Banco Central venda bonos en el mercado abierto., Cuando Happy Bank compra bonds 30 millones en Bonos, Happy Bank envía reserves 30 millones de sus reservas al banco central, pero ahora tiene bonds 30 millones adicionales en bonos, como se muestra en la Figura 2(b). Sin embargo, Happy Bank quiere mantener 40 millones de dólares en reservas, como en el gráfico 2(a), por lo que ajustará la cantidad de sus préstamos en 30 millones de dólares, para devolver sus reservas al nivel deseado, como se muestra en el gráfico 2(c). En términos prácticos, un banco puede reducir fácilmente su cantidad de préstamos. En un momento dado, un banco está recibiendo pagos de préstamos que hizo anteriormente y también está haciendo nuevos préstamos., Si el banco simplemente frena o detiene brevemente la concesión de nuevos préstamos, y en su lugar agrega esos fondos a sus reservas, entonces su cantidad total de préstamos disminuirá. Una disminución en la cantidad de préstamos también significa menos depósitos en otros bancos, y otros bancos reducen sus préstamos también, a medida que el Multiplicador de dinero surte efecto. ¿Y qué hay de todos esos bonos? ¿Cómo afectan a la oferta monetaria? Sigue leyendo para averiguarlo.

la Figura 2. Balances de Happy Bank., Cuando Happy Bank compra bonds 30 millones en Bonos, Happy Bank envía reserves 30 millones de sus reservas al banco central, pero ahora tiene 3 30 millones adicionales en bonos, como se muestra en (b). Para que Happy Bank mantenga su nivel de reservas en 40 millones de dólares, necesita reducir su cantidad de préstamos, como se indica en el apartado c).