L’economia postindustriale?

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Sepolto in una colonna su iconoclasta (e fashionista) esperto di politica fiscale Lee Shephard è questo piccolo gioiello:

“”L’intero Midwest era impegnato in metallo-colpire di qualche tipo allora,” ha detto. “Ora fanno prestiti invece di automobili.”

Michael Pettis non sarebbe d’accordo. Pensa che lo stereotipo di che l’economia statunitense produce “prodotti di diffusione e correlazione” i cioè, il debito needs piuttosto che i prodotti reali deve essere rivisto. Cita con approvazione l’affermazione di CATO secondo cui il valore aggiunto nel settore manifatturiero statunitense è il più grande del mondo.

Peter Goodman del Washington Post allo stesso modo sottolinea la dimensione del settore manifatturiero:

“Gli Stati Uniti rende più manufatti oggi che in qualsiasi altro momento della storia, come misurato dal valore del dollaro di produzione rettificato per l’inflazione-tre volte a metà degli anni 1950, il presunto periodo di massimo splendore dell’industria Americana. Tra il 1977 e il 2005, il valore della produzione americana si è gonfiato da $1.,3 trilioni a un record di tutti i tempi trillion 4.5 trilioni, secondo il Bureau of Economic Analysis.

Con meno del 5 per cento della popolazione mondiale, gli Stati Uniti sono responsabili di quasi un quarto della produzione globale, una quota che è cambiata poco in decenni. Gli Stati Uniti sono la più grande economia manifatturiera di gran lunga. Il Giappone, l’unico serio rivale per quel titolo, ha perso terreno. La Cina è cresciuta, ma rappresenta solo circa un decimo della produzione mondiale.”

Sono un po ‘ più scettico., Il settore manifatturiero degli Stati Uniti è più grande oggi che negli 1950 perché l’economia degli Stati Uniti è più grande oggi di quanto non fosse allora. E poiché gli Stati Uniti hanno la più grande economia del mondo di un fattore di circa 3-e rimane rimane più di quattro volte più grande dell’economia cinese (ai tassi di cambio di mercato) – gli Stati Uniti dovrebbero anche avere il più grande settore manifatturiero del mondo. Ha certamente il più grande settore dei servizi al mondo, il più grande mercato al dettaglio del mondo e il più grande mercato ipotecario del mondo.,

Ma non direi ancora che il settore manifatturiero statunitense sia in una salute maleducata even anche se la produzione manifatturiera complessiva è in aumento e le esportazioni sono aumentate di recente.

Le esportazioni stanno ora crescendo più velocemente delle importazioni per la prima volta da molto tempo. Ma gli Stati Uniti non esportano ancora abbastanza beni per pagare la sua grande fattura di importazione per merci asiatiche importate e petrolio africano, latino e mediorientale. E non esporta abbastanza servizi per pagare questi beni importati.,

Il BEA indica che gli Stati Uniti hanno esportato beni per un valore di goods 270b nel primo trimestre, importando circa $470b — per un deficit complessivo di circa $200b (6% del PIL degli Stati Uniti). $70b di quel deficit proviene da energia e carburante, ma comes 130b proviene da manufatti (l’agricoltura è in equilibrio approssimativo).

Alcuni di questi sono compensati da un surplus di servizi di $25b. Ma il surplus di servizio potrebbe ugualmente essere applicato contro il deficit di trasferimenti di circa $25b., Circa $15b di quel deficit proviene da rimesse e trasferimenti privati, che potrebbero essere pensati come il prezzo esterno dell’importazione dei servizi di lavoro migrante. Le esportazioni nette degli Stati Uniti di servizi finanziari 1 10b covered hanno appena coperto il conto quarterly 6.5 b per le rimesse degli Stati Uniti in America Latina, e sono scese molto al di sotto del conto quarterly 35b (trimestrale, netto) degli Stati Uniti per le automobili importate … (dati del BEA)

L’Eurozona, al contrario, esporta abbastanza beni da pagare per le sue importazioni. Gestisce un surplus nel commercio di beni e servizi in questo momento., Morgan Stanley riferisce che l’UE-guidata dall’Eurozona-ora esporta molto di più sia in Asia che nelle economie esportatrici di petrolio rispetto a quanto esporta negli Stati Uniti (hat tip, Econocator). I produttori di beni capitali europei-e in particolare tedeschi-hanno beneficiato molto più dei produttori di beni capitali americani del boom degli investimenti in Cina e delle economie esportatrici di petrolio.

Ma con un euro forte e una forte crescita, la più ampia UE-25 ha registrato un deficit di beni di euro 45b nel primo trimestre, compensato in parte da un surplus di servizi di euro 15b per un modesto deficit complessivo., Nel quarto trimestre, il deficit di beni è stato di euro 25b e il surplus di servizi è stato di euro 20b — l’oscillazione in deficit è abbastanza recente.

L’economia combinata dell’UE è ora più grande dell’economia statunitense (in termini di dollari), quindi l’UE è stata trattata come un unico blocco economico piuttosto che come una confederazione e se il valore aggiunto manifatturiero dell’UE è pari al valore aggiunto manifatturiero degli Stati Uniti come quota del PIL, avrebbe il più grande settore manifatturiero del mondo.

E la mia ipotesi è che il valore aggiunto manifatturiero nell’UE sia maggiore, rispetto al PIL dell’UE, rispetto al valore aggiunto manifatturiero negli Stati Uniti.,

Torniamo a quel deficit commerciale. Gli Stati Uniti hanno un deficit commerciale del 6% goods con un deficit sia nei manufatti che nel petrolio. L’UE-25-anche se il deficit q1 è annualizzato-gestisce un deficit di beni di solo circa l ‘ 1,5% del suo PIL combinato. Ciò suggerisce un po ‘ più di produzione a valore aggiunto. L’Europa non esporta materie prime per pagare le sue importazioni di beni asiatici e petrolio mediorientale, russo e nordafricano.

Ho letto nella recensione del libro NYTimes che il partito democratico non si è adattato all’economia post-industriale., Ma a meno che gli Stati Uniti non riescano over nel tempo find a trovare un modo per esportare abbastanza beni e servizi postindustriali da pagare per le importazioni della “vecchia economia”, non sono convinto che l’economia postindustriale degli Stati Uniti possa essere sostenuta nella sua forma attuale.

È vero, vendere annunci collegati alla ricerca in tutto il mondo è un ottimo business. Ma così è la vendita di petrolio che può essere pompato fuori dal terreno per 5 5 per $70. L’ultima volta che ho controllato, le esportazioni di Google non coprivano la fattura delle importazioni di petrolio negli Stati Uniti.,

La vendita (netta) di titoli di debito è stata certamente molto più centrale per la capacità degli Stati Uniti di pagare per le sue importazioni (nette) di beni rispetto alla vendita (netta) di servizi. Nel primo trimestre, gli Stati Uniti hanno esportato securities 210b in titoli di debito a lungo termine nel mondo v. goods 240b di merci. Questo mi suggerisce che la produzione di debito per la vendita alle banche centrali e ad altri è stata davvero una grande parte dell’economia postindustriale degli Stati Uniti. Gli Stati Uniti esportano sicuramente molto più debito di beni e servizi verso la Cina.,

Ma proprio come vendere il debito per pagare le importazioni di beni industriali non era necessariamente una strategia a lungo termine praticabile per un’economia preindustriale, non sono sicuro che si rivelerà una strategia praticabile per un’economia postindustriale.

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