Die postindustrielle Wirtschaft?

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Begraben in einer Spalte auf iconoclastic (und Fashionista) Steuerpolitik Experte Lee Shephard ist dieses kleine Juwel:

„Der ganze Mittlere Westen war in irgendeiner Art Metall-Bashing damals beschäftigt“, sagte sie. „Jetzt machen sie Kredite anstelle von Autos.“

Michael Pettis widersprechen würde. Er glaubt, dass das Stereotyp, dass die US-Wirtschaft „Spread-und Korrelationsprodukte“ produziert , d.h., schulden – und nicht reale Produkte müssen überarbeitet werden. Er zitiert zustimmend CATOS Behauptung, dass die Wertschöpfung im US-amerikanischen verarbeitenden Gewerbe die größte der Welt ist.

Ähnlich betont Peter Goodman von der Washington Post die Größe des US-verarbeitenden Gewerbes:

“ Die Vereinigten Staaten stellen heute mehr Fertigwaren her als zu irgendeinem Zeitpunkt in der Geschichte, gemessen am Dollarwert der inflationsbereinigten Produktion-dreimal so viel wie Mitte der 1950er Jahre, der vermeintlichen Blütezeit der amerikanischen Industrie. Zwischen 1977 und 2005 schwoll der Wert der amerikanischen Fertigung von $1 an.,3 billionen zu einem Allzeitrekord $ 4.5 Billionen, nach Angaben des Bureau of Economic Analysis.

Mit weniger als 5 Prozent der Weltbevölkerung sind die Vereinigten Staaten für fast ein Viertel der globalen Fertigung verantwortlich, ein Anteil, der sich in Jahrzehnten kaum verändert hat. Die Vereinigten Staaten sind die mit Abstand größte produzierende Volkswirtschaft. Japan, der einzige ernsthafte Rivale um diesen Titel, hat an Boden verloren. China ist gewachsen, macht aber nur etwa ein Zehntel der weltweiten Fertigung aus.“

Ich bin etwas skeptischer., Das US-verarbeitende Gewerbe ist heute größer als in den 1950er Jahren, weil die US-Wirtschaft heute größer ist als damals. Und da die USA um den Faktor 3 die größte Volkswirtschaft der Welt haben – und immer noch mehr als viermal größer sind als Chinas Wirtschaft (zu Marktkursen) – sollten die USA auch den größten verarbeitenden Sektor der Welt haben. Es hat sicherlich den weltweit größten Dienstleistungssektor, den weltweit größten Einzelhandelsmarkt und den weltweit größten Hypothekenmarkt.,

Aber ich würde immer noch nicht behaupten, dass das US-verarbeitende Gewerbe in unhöflicher Gesundheit ist-auch wenn die Gesamtproduktion des verarbeitenden Gewerbes steigt und die Exporte in letzter Zeit zugenommen haben.

Die Exporte wachsen nun erstmals seit langem schneller als die Importe. Aber die USA exportieren immer noch nicht annähernd genug Waren, um ihre große Importrechnung für importierte asiatische Waren und afrikanisches, lateinamerikanisches und nahöstliches Öl zu bezahlen. Und es exportiert auch nicht genug Dienstleistungen, um für diese importierten Waren zu bezahlen.,

Die BEA gibt an, dass die USA im ersten Quartal Waren im Wert von 270b USD exportierten, während sie etwa 470b USD importierten-für ein Gesamtdefizit von rund 200 Mrd. USD (6% des US-BIP). $70b dieses Defizits stammen aus Energie und Kraftstoff, aber $130b stammen aus Industriegütern (die Landwirtschaft ist in einem groben Gleichgewicht).

Ein Teil davon wird durch einen $25b-Dienstleistungsüberschuss ausgeglichen. Der Serviceüberschuss könnte jedoch gleichermaßen auf das Transferdefizit von rund 25 Milliarden US-Dollar angewendet werden., Ungefähr $ 15b dieses Defizits stammen aus Überweisungen und privaten Transfers, die als der externe Preis für den Import der Dienstleistungen von Wanderarbeitnehmern angesehen werden könnten. Netto-US-Exporte von Finanzdienstleistungen – $10b – deckten nur die $6.5 b-Rechnung für US-Überweisungen nach Lateinamerika ab und blieben weit hinter der US $35b (vierteljährlich, netto) – Rechnung für importierte Automobile zurück … (daten von der BEA)

Die Eurozone hingegen exportiert genug Waren, um ihre Importe zu bezahlen. Es läuft ein Überschuss im Waren – und Dienstleistungshandel gerade jetzt., Morgan Stanley berichtet, dass die EU-angeführt von der Eurozone-jetzt sowohl in Asien als auch in die ölexportierenden Volkswirtschaften deutlich mehr exportiert als in die USA (Hat tip, Econocator). Europäische-und insbesondere deutsche-Investitionsgüterproduzenten haben weit mehr als amerikanische Investitionsgüterproduzenten vom Investitionsboom in China und den ölexportierenden Volkswirtschaften profitiert.

Doch mit einem starken Euro und einem starken Wachstum verzeichnete die breitere EU-25 im ersten Quartal ein Warendefizit von 45 Mrd. Euro, das teilweise durch einen Dienstleistungsüberschuss von 15 Mrd. Euro bei einem bescheidenen Gesamtdefizit ausgeglichen wurde., Im vierten Quartal betrug das Warendefizit 25b Euro und der Dienstleistungsüberschuss 20b Euro-der Schwung in das Defizit ist relativ neu.

Die kombinierte Wirtschaft der EU ist jetzt größer als die US-Wirtschaft (in Dollar), daher wurde die EU eher als ein einziger Wirtschaftsblock als als eine Konföderation behandelt, und wenn die Wertschöpfung des verarbeitenden Gewerbes der EU entspricht Die Wertschöpfung des verarbeitenden Gewerbes der USA als Anteil am BIP, Es hätte den weltweit größten verarbeitenden Sektor der Welt.

Und ich vermute, dass die Wertschöpfung des verarbeitenden Gewerbes in der EU im Verhältnis zum BIP der EU größer ist als die Wertschöpfung des verarbeitenden Gewerbes in den USA.,

Gehen wir zurück zu diesem Handelsdefizit. Die USA haben ein Warenhandelsdefizit von 6% – mit einem Defizit sowohl bei Industriegütern als auch bei Öl. Die EU-25 weist-selbst wenn das q1-Defizit annualisiert wird-ein Warendefizit von nur rund 1,5% ihres kombinierten BIP auf. Das deutet auf etwas mehr Wertschöpfung in der Fertigung hin. Europa exportiert keine Waren, um seine Importe asiatischer Waren und Öl aus dem Nahen Osten, Russland und Nordafrika zu bezahlen.

Ich habe in der NYTimes-Buchbesprechung gelesen, dass sich die Demokratische Partei nicht an die postindustrielle Wirtschaft angepasst hat., Aber es sei denn, die USA können-im Laufe der Zeit-einen Weg finden, genug postindustrielle Waren und Dienstleistungen zu exportieren, um ihre „Old Economy“ – Importe zu bezahlen, Ich bin nicht überzeugt, dass die postindustrielle Wirtschaft der Vereinigten Staaten in ihrer gegenwärtigen Form aufrechterhalten werden kann.

Es stimmt, der Verkauf von Anzeigen, die mit der Suche in der ganzen Welt verbunden sind, ist ein großartiges Geschäft. Aber so ist der Verkauf von Öl, das aus dem Boden für $5 für $70 gepumpt werden kann. Zuletzt habe ich überprüft, dass Googles Exporte die US-Ölimportrechnung nicht abdeckten.,

Der (Netto -) Verkauf von Schuldverschreibungen war sicherlich wesentlich zentraler für die Zahlungsfähigkeit der Vereinigten Staaten für ihre (Netto -) Wareneinfuhren als der (Netto -) Verkauf von Dienstleistungen. Im ersten Quartal exportierten die USA langfristige Schuldverschreibungen im Wert von 210b USD in die Welt mit Waren im Wert von 240b USD. Das legt mir nahe, dass die Herstellung von Schulden zum Verkauf an Zentralbanken und andere wirklich ein großer Teil der postindustriellen Wirtschaft der Vereinigten Staaten war. Die USA exportieren sicherlich weit mehr Schulden als Waren und Dienstleistungen nach China.,

Aber so wie der Verkauf von Schulden zur Bezahlung von Industriegüterimporten nicht unbedingt eine tragfähige langfristige Strategie für eine vorindustrielle Wirtschaft war, bin ich mir nicht sicher, ob dies eine tragfähige Strategie für eine postindustrielle Wirtschaft sein wird.

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