Makroøkonomi

Den mest almindeligt anvendte værktøj af pengepolitikken i USA er åbne markedsoperationer. Åbne markedsoperationer finder sted, når centralbanken sælger eller køber amerikanske statspapirer for at påvirke mængden af bankreserver og renteniveauet., Når Fed udfører åbne markedsoperationer, er det målrettet mod federal funds-renten, da denne rente afspejler kreditforholdene på de finansielle markeder Meget godt.beslutninger vedrørende markedsoperationer træffes af Federal Open Market Committee (FOMC). FOMC består af de syv medlemmer af Federal Reserve ‘ s Styrelsesråd plus fem stemmeberettigede medlemmer, der trækkes på roterende grundlag fra de regionale Federal Reserve banker., New York distriktspræsident er en permanent stemmeberettigede medlemmer af FOMC og de andre fire pladser er fyldt på en roterende, årligt fra de andre 11 Federal Reserve distrikter. FOMC mødes typisk hver sjette uge, men det kan mødes oftere om nødvendigt. FOMC forsøger at handle ved konsensus; formanden for Federal Reserve har dog traditionelt spillet en meget stærk rolle i at definere og forme denne konsensus. For Federal Reserve og for de fleste centralbanker har åbne markedsoperationer i løbet af de sidste par årtier været det mest almindeligt anvendte redskab i pengepolitikken.,

for at forstå, hvordan åbne markedsoperationer påvirker pengemængden, skal du overveje balancen for Happy Bank, der vises i Figur 1. Figur 1(a) viser, at Glade Bank starter med $460 millioner i aktiver, fordelt blandt reserver, obligationer og lån, og $400 millioner i passiver i form af indlån, med en nettoformue på $60 millioner., Når centralbanken køber $ 20 millioner i obligationer fra Happy Bank, falder obligationsbeholdningerne i Happy Bank med $ 20 millioner ,og bankens reserver stiger med $ 20 millioner, som vist i Figur 1(b). Men Glad for Banken kun ønsker at beholde $40 millioner i reserver (mængden af reserver, at det startede med i Figur 1(a), så banken beslutter at låne ud den ekstra $20 millioner i reserver og dens lån stige med $20 millioner, som vist i Figur 1(c)., Centralbankens åbne markedsoperation får Happy Bank til at yde lån i stedet for at holde sine aktiver i form af statsobligationer, hvilket udvider pengemængden. Da de nye lån deponeres i banker i hele økonomien, vil disse banker igen udlåne nogle af de indskud, de modtager, udløse pengemultiplikatoren og øge udbuddet af penge.

Figur 1. Balancer til Happy Bank. Figur 1 (a) viser, at Happy Bank starter med $460 millioner i aktiver., I (b) køber Federal Reserve $20 millioner i obligationer fra Happy Bank, hvilket sænker Happy Banks obligationer, men øger deres bankreserver med $20 millioner. I (C), Happy Bank beslutter at låne ud, at $20 millioner, og dermed øge deres lån.

hvor fik Federal Reserve de $20 millioner, som den brugte til at købe obligationerne? En centralbank har beføjelse til at skabe penge., I praksis ville Federal Reserve skrive en check til Happy Bank, så Happy Bank kan få disse penge krediteret sin bankkonto i Federal Reserve. I sandhed skabte Federal Reserve pengene til at købe obligationerne ud af den blå luft—eller med et par klik på nogle computertaster.åbne markedsoperationer kan også reducere mængden af penge og lån i en økonomi. Figur 2 (a) viser balancen for Happy Bank, før centralbanken sælger obligationer på det åbne marked., Når Happy Bank køber $ 30 millioner i obligationer, sender Happy Bank $30 millioner af sine reserver til centralbanken, men har nu yderligere $30 millioner i obligationer, som vist i figur 2(b). Men Happy Bank ønsker at holde $40 millioner i reserver, som i figur 2 (A), så det vil justere mængden af sine lån med $30 millioner, at bringe sine reserver tilbage til det ønskede niveau, som vist i figur 2(c). I praksis kan en bank nemt reducere mængden af lån. På ethvert givet tidspunkt modtager en bank betalinger på lån, som den tidligere har foretaget, og også yder nye lån., Hvis banken bare bremser eller kortvarigt stopper med at yde nye lån, og i stedet tilføjer disse midler til sine reserver, vil dens samlede mængde lån falde. Et fald i mængden af lån betyder også færre indskud i andre banker, og andre banker reducerer også deres udlån, da pengemultiplikatoren træder i kraft. Og hvad med alle de obligationer? Hvordan påvirker de pengemængden? Læs videre for at finde ud af.

Figur 2. Balancer til Happy Bank., Når Happy Bank køber $ 30 millioner i obligationer, sender Happy Bank $30 millioner af sine reserver til centralbanken, men har nu yderligere $30 millioner i obligationer, som vist i (b). For at Happy Bank skal opretholde sit reserveniveau på 40 millioner dollars, skal den reducere mængden af lån, som vist i (C).